$1 trillion的迷思

欧盟与国际货币基金组织今日联手推出了$1 trillion的救助基金来稳定欧洲的主权债务危机，今天亚股、欧股都闻之起舞，市场一片大好，大家似乎都乐观的相信这$1 trillion的救助基金能够遏制主权债务的蔓延，全球市场重新回到复苏的路上。

糊涂也相信这$1 trillion的救助基金能够稳定欧元区，并保希腊不失；可我更相信有得必有失，并认为这$1 trillion的救助基金对未来的欧洲五猪、欧元区带来的负面影响将远远超出$1 trillion的救助金。

$1 trillion救助基金规模之大已超出了美国2008年用以应对次债危机救市基金，这是不是意味着欧元区的主权债务问题比美国次债危机更为严重呢? 美国除了救市金外，它还能够不断的印钞票来稳定金融市场；但这些比较弱小的欧洲经济体就只靠这1兆美元，它们真的能够把危机彻底解除吗?

在这样的前提下，股市荣景究竟还能够走多久？
看好希腊“大到不能倒”而进场的朋友究竟是做了明确的抉择吗?

糊涂看不清前方的路，因此我选择把所有的CSC Steel都套现，把现金比例提高到70%的舒适水平。我不喜欢过山车般的市场，所以我选择了暂时退场观望直至世杯后再作打算~

CSC Steel Q1'10 成绩单

中钢大马2010年第一季度的每股盈利达8.2分，这已是它上市后表现得最好的Q1成绩单；税前盈利RM39mil也比前任MD预测的RM35mil来得高，只可惜这季度并没有像2008年般派发中期股息。管理层表示在现有的钢铁策略下，马来西亚2010年的钢铁供需不会出现大变动，因此相信CSC下半年也能够像第2季度般持续获利；钢铁价格短期内或许会出现健康的调整，不过长期而言则会因原料短缺而逐步走高。换句话说，CSC Steel的钢铁库存不会出现如2009年般减值风险，目前它只有1个月半的钢铁库存；只要市场供需保持不变的话，糊涂相信今年CSC每股盈利就有机会突破30分大关。 (注：供需不变、价格不变 = 每季度的盈利自然也相去不远)

扁钢走势

PintarasJaya Q3'10 成绩单

Ptaras第三季度每股盈利5.3分 VS 前期5.7分，第三季成绩单在预料之中，但它的股价却因外围因素而随大市回退到RM1.58的水平。值得一提的是它的短期投资未志入账目的盈利约RM11.4mil，如果管理层能够把握好时机出场的话，那下季度的成绩单就会大好特好；无论如何，这短期投资是双面刃，若市场步入熊市而管理层选择长期投资的话，那它明年的成绩单极有可能会像去年般给它的“短期投资”给拖累。(相信这也是许多投资人都不喜欢公司直接投资于股市的原因之一，他们都会认为管理层因该把现金分发给小股东才是良方)。

管理层表示第四季的建筑业务依然充满挑战，预计下个财政年才会看到曙光。因此，糊涂相信第四季度的每股盈利应该也是处于4~6分之间，目前的价格尚算合理。

套利还债

糊涂去年获得房屋贷款融资的资金已经成功的开番了，我心想这笔资金也该是功成身退的时候了。虽然债款利息只是区区的4.1%，不过它总还是“借”来的钱；去年举债投资是期盼能够从经济、股市复苏分上一份羹，如今股市已恢复风暴前水平，这笔“借来”的资金也理应是时候“偿还”给银行了。

今天，糊涂把组合中的部分PIE(RM4.47)、CSC Steel(RM1.92)套现以摊还这笔房屋债款，当个无债一身轻的自由人。糊涂并不贪心，只要能够一步一脚印的走向财务自由之路就好。

投资路上的十字路口

我今天在佳礼、投资论坛游览了不少关于投资、个别公司的帖子，并一直在Bursa网站、Google查证资料来增加我的投资的信心。不少网友很努力寻找心目中“黑马”，努力的把功课做好与积极讨论公司业绩与前景，这是一个极为正面的发展。

不过我发现许多朋友都忽略了外围因素的发展如：
1. 欧洲的主权债务危机，希腊、意大利的经济状况
2. 美国的就业问题、房产价格
3. 中国世博会后的建筑业行情(原料市场会否走软)、中国主要城市房产泡沫问题
4. 中美汇率上的矛盾
5. 马币、亚币走强对出口业带来的影响，大马利率走势
6. 美国金人事件等等

这些因素都在牵动者我的神经线，我甚至会盘算这些负面因素会否演变成为另一场“完美的金融风暴”呢？ 我突然发现自己已经逐渐失去了早前买入股票投机的那份勇气，心中盘算的都是套利离场的念头(或许这是我对后市感到悲观所致)。

糊涂是否应该提早执行“只卖不买”的策略呢?