最近中钢的好消息不断的涌现，Miti初步裁决中钢主要产品 - CR, PPGI的反倾销调查，马来西亚将会对中国、越南等国家征收为期5年的反倾销税，从今年1月24日开始。相信接下来，中钢的业务会比去年来得更好。
最令我鼓舞的就是国际扁钢的价格已经触底反弹，只要随意google一下就能够看到许多相关的报导，尤其是部分生产商已经调升今年2月-3月的扁钢价格了。大马中钢的春天还会远吗？
Friday, 22 January 2016 | MYT 5:39 PM
Miti completes anti-dumping probe on steel coils from China, Vietnam
KUALA LUMPUR: The International Trade and Industry Ministry (Miti) has completed the anti-dumping investigation on the imports of steel coils from China and Vietnam.
In a statement on Friday, it said the detailed investigation on producers and importers in Malaysia, as well as producers/exporters from the two countries, was in accordance with the countervailing and Anti-dumping Duties Act, 1993.
The investigation was on pre-painted, painted or colour-coated steel coils (PPCCSC) from the alleged countries.
A petition was filed by FIW Steel Sdn Bhd on behalf of the domestic industry producing PPCCSC, who alleged the Chinese and Vietnamese imports were cheaper than the selling price in the domestic market of the alleged countries.
All producers and exporters from China were imposed anti-dumping duties of 52.1%, Vietnam’s Maruichi Sun Steel Joint Stock Company (12.06%), NS Bluescope Vietnam Ltd (34.85%), other producers/exporters (34.85%) while Nam Kim Steel Joint Stock Company is not eligible for any anti-dumping duties.
“The Royal Malaysian Customs will enforce the collection of anti-dumping duties and this measure will be effective for five years, from Jan 24, 2016.
“With the imposition of anti-dumping duties on imports of PPCCSC from the alleged countries, it is expected that the issue of unfair trade practices will be addressed,” Miti said.
Interested parties can have access to the non-confidential version of the public report on the final determination by submitting a written request to Miti. - Bernama
CSCSteel - 1举3得的买地建议
中钢大马建议以RM41mil，向达业集团（TATGIAP）子公司Tatt Giap Steel Centre有限公司购买两片位于槟城的土地。这两片土地皆位于槟城北赖，总面积约10亩，其中一片土地拥有3层半厂房建筑。中钢大马将内部融资其中的RM20mil还给马银行以全面赎回产业，剩余RM21mil作为卖方偿还中钢大马的债务。
若仔细看这建议，再参考2014年的年报，不难发现这所谓RM21mil作为卖方偿还中钢大马的债务部分并不像建议书上写的那么简单(如下图)，截至去年年底TTSC已拖欠中钢约RM20.9mil的债务，其中的12.9mil更被归纳为烂账。如果我没猜错的话，余下的RM8mil想必也在2015年归纳为烂账了，因为TTSC已无力偿还中钢债务了。
用烂账来抵消RM21mil，换句话说这购地买卖执行后，中钢预计能够write back约RM21mil的烂账，再扣除25%税务，净利是RM15.75mil或每股4.27分(相信这会在2016年Q2季报出现)。
我猜想中钢在TTSC持有20%的股权，因此才会出现这以资产抵债的建议。中钢是这项交易中最大的赢家，即能够回收烂账，又能够减轻联号公司的债务负担，让它能够继续营运下去。
除此之外，中钢还获得了能够为它带来丰厚现金流的资产。从建议书中，我们可以看到中钢收购地段已有相当稳定的租户，预计能够为中钢每年带来不少于RM3.2mil的盈利或相当于每年7.8%的回酬率。若中钢的合理PE是12的话，这项买卖完成后，中钢的合理价格也该提高10分左右吧？ 算着算着，于是我今天又再次加码中钢。
除此之外，中钢还获得了能够为它带来丰厚现金流的资产。从建议书中，我们可以看到中钢收购地段已有相当稳定的租户，预计能够为中钢每年带来不少于RM3.2mil的盈利或相当于每年7.8%的回酬率。若中钢的合理PE是12的话，这项买卖完成后，中钢的合理价格也该提高10分左右吧？ 算着算着，于是我今天又再次加码中钢。
星期六, 一月 23, 2016
转帖：我的七個死亡學分 - 李开复
http://blog.sina.com.cn/s/blog_475b3d560102vns9.html
我的七個死亡學分 (2015-06-28 22:28:23)转载▼
标签： 杂谈
我想和大家分享一下我生病面臨死亡的心路路程。平时我工作的时候，非常热爱我的工作，包括今天，我从来没有想到，要面临死亡，面临癌症，我心中想过的每一个思念都和我的工作丝毫无关。有一个很著名的护士看护了很多临终病人，大部分的临终病人最大的遗憾就是没有和自己的家人在一起。
我们每个人都要临死才会想到这样的事情吗？我相信今天的纪录片和我出的书，能阐述我个人向死而生的过程。向死而生本身的意思，就是人在世俗里面很容易陷入今天的现实世界里面。而面对死亡，我们反而容易得到顿悟，了解生命的意义，让死亡成为生命旅程中无形的好友，温和提醒我们，好好珍惜我们的生命，不是只渡过每一天的日子，也不是只是追求一个现实的名利目标。
这本书的副标题，死亡学分，一共有7个学分。
第一个学分，就是健康无价。在我平时的生活中，我热爱美食，不爱睡眠，认为睡眠是浪费时间，每天起来回E-mail，给我员工证明我工作多努力。生病以后，才深深体会到，其实健康失去了，就什么都没有了，生命最重要，健康和生命是一样重要的。
如果我们要维护自己的健康和生命，很多人会认为说，如果你养生，就没有事业了，什么都不要了，过退休的生活，过慢日子吧。我领悟以后，和几位朋友交流以后，其实真的不是这样的。每一个人的健康，其实不是要放弃一切。我们的健康如果简单来说，其实就是我们的睡眠、压力、运动、饮食。如果这4点达到即可，对年轻人来说。你是可以努力工作的，一个礼拜拿3、4个小时维护你的健康，我非常希望在这里告诉大家要爱惜自己的健康，不要等到有一天，像我这样几乎后悔，几乎来不及才知道学会要爱惜自己的身体。
第二个学分，一切的事物都是有它的理由的。我们往往把发生在自己身体的事情，一定做错了才惩罚我身上。其实不见得如此，世界的玄妙我们只了解里面的千分之一，万分之一，也许每一件事情的发生都有它的理由，我们应该多思考当一件事发生以后，是不是有什么正面的启示或者正面的力量。发生一个灾难，是不是不要把它当成一个果，而是把它当成因 ，如果把它当成因，任何的灾难都是学习的机会。如果我们生病了，是让我们学会生活更健康，也许我们无助的时候，让我们接受无法改变的事情。也许我们面临死亡才能教会我们分辨什么才是人生最重要的事情。
第三个学会，要珍惜我们的缘份，学会我们的感恩和爱。一直面对死亡的时候，对于家人对我无私的爱，我当年是多么冷漠。虽然我告诉朋友说，我一放假就陪我们的母亲，但是我们只有4周的假。陪母亲5天以后，我就认为我的任务完成了。一直到我自己面临死亡的时候，我才知道，我是多么冷漠，我是以多么敷衍的方式表达了人们口中的孝顺。
我觉得真正改变应该有三个层次。最基本的是别人对你好，你感觉到了这是感恩，再稍微好一点的是别人对你好你要回报他。第三个层次就是主动不要求回报付出关怀，这才是最高的境界。这是我发现的，不知道过去做的什么好事，如果有上辈子，上辈子做了好事，有这样的家庭，我的父母、姐姐、妻子、女儿都是不要求回报的。无论我怎么对待他们，无论我是因为事业把家庭从美国搬来了中国又搬回美国，再搬回中国，又迁回台湾，整个过程对他们是多么煎熬，我只想做好我的事业。
有一句话，我觉得很有意义，每一次的相遇都是久别重逢，能和亲人在一起，他们能这样对我们，这不是猿猴演变出来的人类，就因为被教导，孔子说的亲情，我觉得这样的缘份，真的是久别之后的重逢，我们应该珍惜人生中的缘份和爱护。
所以我生病以后我就决定说，我要改变我的方式，每一周不但要陪我的妈妈，还要陪我的姐姐。我到了台湾，花更多的时间和我爱人在一起。我女儿要考大学，我帮她做各种准备。后来有一天她弄了一个刺青，刺了一个try，这就是我没有付出足够教育方式的现象。然后她学业上升了也被大学录取了，然后又把try变成了stay gold，我认为我自己是发光的黄金。也许我对父母的爱可能很难直接给他们回报，但是至少对妻子女儿，过去的17个月，我做的一些事情，也学会如何感恩，如何爱，如何直接表达。
父亲节的时候，我发了一条微博，是我女儿亲我的照片，我鼓励更多的孩子亲他们的父亲。我看他们的留言，很多女孩子说这么大了，怎么好意思，父亲很威严。爱不是藏在心里的，是应该表达出来的，如果没有表达，以后没有机会的话会很后悔。
第四个学分，学会如何生活，活在当下。我的癌症是淋巴癌四期，我认为我的生命并不长了。当时我也想到，如果我的生命真的只有100天了，我会怎么样渡过这个时间？我的结论和看护临终病人的护士是非常相似的。我的结论是说，我要让我的亲人知道我如何爱他们，我和他们在一起渡过特别难忘的时光，无论是和妻子去我们蜜月的地方，或者和孩子去一个我们过去特别快乐的地方，怀念回忆过去的美好，去吃我们爱吃的东西，做我们爱做的事情，这才是活。我希望活的时候，能全心全意每一刻活着，不只是脑子不停想我的公司，想我的事情。开始看世界其实是充满了美好的东西的。
如果稍微偶尔慢一下，能活在当下，才能体验到这些美好，才能感觉自己没有白活。我活了50多岁，一直没有分清什么是桂花，什么是茉莉花等等，我就知道他们都有香味。有一次我到朋友家这是什么味？我说桂花，什么时候种的？他说种了很长时间了。慢下来的时候，才会感受世界的美好。这是美食，这是我们最爱的酒，最漂亮的衣服，留到哪一天才会穿。我鼓励你们，不要把所有事情都推到以后，别说将来，找机会，还有一天等特殊的日子，我希望我们都活在当下。我们今天为什么不能成为那个特殊的日子呢，让每一天都成为最特殊的一天。我觉得人生如果这样活下去，不仅仅是最后的一百天，而是每一天都这样活下去，一定会非常圆满，丰富。
第五个学分经得住诱惑。我们小的时候，我父亲跟我们说，不要爱钱，对财富来讲，越多越好，但是不要贪婪的想得到更多。中国有一个通病，特别爱美。我们看到这么多古时候的皇帝，各方面的慈善家，做的各种事情都让别人知道自己有好。我父亲留给我10个字，有容则乃大，无求则更高。人死留名，我们希望做好的事情是对的，希望留名没有任何的必要，除了孔子以外，有哪个人被大家都记住了。我相信我们每一位50年以后都没有被别人记下来。
当你特别纠结自己“名”的时候，或许刻意，或者不刻意，都会让自己追求名成为一种方式。比如说之前我告诉年轻人追求自己的梦想，最大化自己的影响力，做最好的自己。这个话没有错，如果把最大化影响力这个词发挥到极致，每天机械化衡量影响力有没有提升，有没有人听我的演讲，成为我的粉丝。当我人生过去生病前的几年，5-10年，慢慢越来越越顺，越来越有更多人喜欢把我当成他们的导师，一方面出于善心的帮助年轻人，但是不可避免的，每天的追随希望有更大的影响力。
听起来是很灰色的地带，影响力是好的吗？要一点名没有关系，我和清云大师讨论这个事情的时候，他告诉我，其实人是禁不住诱惑的。你要影响力的目的就是让世界更好，不断做好事情，不断衡量，我和别人都做好事就够了，为什么算我卖了多少本书，有多少粉丝呢？这样的过程，让我发现，虽然我认为我一直追求的方向和建议并没有错，但是如果特别机械化的追求效率，衡量每一天的结果，会让我们变得更冷漠无情。所以我发现，虽然我走的道路是正确的，但是过度追求名声，让我走偏了。
第六个学分，人人平等，善待每一个人。当你追求每一件事情影响力最大化的时候，你就想认识更多聪明的人。见创业者只见最顶尖的，一个青年人找你签字，如果是普通人，你就不考虑，你会见聪明人，成功人，把自己的一圈都变成社会的顶尖人士。但是我发现，如果真的再继续这么做的话，其实丧失了非常重要的一点就是人人是平等的。当我得了癌症，发的第一条微博，癌症面前人人平等。但是我慢慢觉醒的时候，我发现任何事上，人人都是平等的。世界的奥妙，不允许我们渺小对人类的评估。我们凭什么说这个人是普通人，这个人不怎么样，这个企业不会成功，这个创业者不行。
既然我们没有权利，也没有能力做评估的话，既然人人都是平等的，只要时间允许，我会秉承这样的理念，让我花更多的时间在网上和一些包括所谓的普通网友交流，每一周见一些想要见我的人，哪怕我们从来不认识，哪怕他们并没有特别光辉的履历。我建议大家，不要吝啬给别人爱的关怀。因为你对任何人，优秀的人，普通的人，都是一样的。你对任何人的微笑，一个行为，都可能帮助别人，帮助生命。
第七个学分，我们的人生究竟是为什么？我觉得如果我们太狂妄的说，我们来到人生就是为了改变世界，我们懂得这么小，这么渺小，凭什么狂妄，我们世界改变了，是更好，还是更不好，每天做的每一件事都能评估出来吗？我认为我们不必强求把改变世界作为我们的要求。如果每天拼命改变世界，那是充满压力的。
我认为来到人间，我们有缘认识周围的人，好好体验人生，结交善缘，做事问心无愧，凭良心，做人真诚平等，让自己的每一天都能有学习，成长，其实那就足够了。如果世界上每一个人都这么做，世界就会变得更好。如果过去我的哲学更多的是因为人生只有一次，所以要分秒必争，征求效率做最好的自己。现在我更觉得说，其实生命里很多东西，并没有办法用科学的方法解释，并没有办法每天衡量，比如说人与人之间的缘份。从现在开始，我不再看世界上很多的缺陷，批评他们，我相信每一个平等的生命都是来到这里不断学习，不断成长。人只有有缺陷才能学习成长，我们没有权利过分的批评别人，我们需要做的是怎么让自己成为一个更好更完善的人。
既然每个人都在持续成长，对于那些曾经伤害我，打击我，或者未来打击我的人，我不但宽恕他们，而且感谢他们，因为他们可能点醒我很多的不足。我相信人生的生命是与大宇宙连在一起的，我们有责任提升自己。我们的生命随着心跳停止也没关系，我们的人生只有一次，死去离开世界，如果这一生是体验学习提升，我相信也会让世界更美好，整个世界的群体意识也会变得更正向。
我经过这七个教训，我认为我们珍贵的生命旅程，应该保持着初学者的心态，对世界有儿童一般的好奇心，好好体验人生，让每天的自己都比以前有进步有成长，不要想着改变他人，做事问心无愧，多感恩和爱你周围的人。对人真诚、平等，这样就足够了。如果世界上每个人都能如此，世界就会更美好。
我的七個死亡學分 (2015-06-28 22:28:23)转载▼
标签： 杂谈
我想和大家分享一下我生病面臨死亡的心路路程。平时我工作的时候，非常热爱我的工作，包括今天，我从来没有想到，要面临死亡，面临癌症，我心中想过的每一个思念都和我的工作丝毫无关。有一个很著名的护士看护了很多临终病人，大部分的临终病人最大的遗憾就是没有和自己的家人在一起。
我们每个人都要临死才会想到这样的事情吗？我相信今天的纪录片和我出的书，能阐述我个人向死而生的过程。向死而生本身的意思，就是人在世俗里面很容易陷入今天的现实世界里面。而面对死亡，我们反而容易得到顿悟，了解生命的意义，让死亡成为生命旅程中无形的好友，温和提醒我们，好好珍惜我们的生命，不是只渡过每一天的日子，也不是只是追求一个现实的名利目标。
这本书的副标题，死亡学分，一共有7个学分。
第一个学分，就是健康无价。在我平时的生活中，我热爱美食，不爱睡眠，认为睡眠是浪费时间，每天起来回E-mail，给我员工证明我工作多努力。生病以后，才深深体会到，其实健康失去了，就什么都没有了，生命最重要，健康和生命是一样重要的。
如果我们要维护自己的健康和生命，很多人会认为说，如果你养生，就没有事业了，什么都不要了，过退休的生活，过慢日子吧。我领悟以后，和几位朋友交流以后，其实真的不是这样的。每一个人的健康，其实不是要放弃一切。我们的健康如果简单来说，其实就是我们的睡眠、压力、运动、饮食。如果这4点达到即可，对年轻人来说。你是可以努力工作的，一个礼拜拿3、4个小时维护你的健康，我非常希望在这里告诉大家要爱惜自己的健康，不要等到有一天，像我这样几乎后悔，几乎来不及才知道学会要爱惜自己的身体。
第二个学分，一切的事物都是有它的理由的。我们往往把发生在自己身体的事情，一定做错了才惩罚我身上。其实不见得如此，世界的玄妙我们只了解里面的千分之一，万分之一，也许每一件事情的发生都有它的理由，我们应该多思考当一件事发生以后，是不是有什么正面的启示或者正面的力量。发生一个灾难，是不是不要把它当成一个果，而是把它当成因 ，如果把它当成因，任何的灾难都是学习的机会。如果我们生病了，是让我们学会生活更健康，也许我们无助的时候，让我们接受无法改变的事情。也许我们面临死亡才能教会我们分辨什么才是人生最重要的事情。
第三个学会，要珍惜我们的缘份，学会我们的感恩和爱。一直面对死亡的时候，对于家人对我无私的爱，我当年是多么冷漠。虽然我告诉朋友说，我一放假就陪我们的母亲，但是我们只有4周的假。陪母亲5天以后，我就认为我的任务完成了。一直到我自己面临死亡的时候，我才知道，我是多么冷漠，我是以多么敷衍的方式表达了人们口中的孝顺。
我觉得真正改变应该有三个层次。最基本的是别人对你好，你感觉到了这是感恩，再稍微好一点的是别人对你好你要回报他。第三个层次就是主动不要求回报付出关怀，这才是最高的境界。这是我发现的，不知道过去做的什么好事，如果有上辈子，上辈子做了好事，有这样的家庭，我的父母、姐姐、妻子、女儿都是不要求回报的。无论我怎么对待他们，无论我是因为事业把家庭从美国搬来了中国又搬回美国，再搬回中国，又迁回台湾，整个过程对他们是多么煎熬，我只想做好我的事业。
有一句话，我觉得很有意义，每一次的相遇都是久别重逢，能和亲人在一起，他们能这样对我们，这不是猿猴演变出来的人类，就因为被教导，孔子说的亲情，我觉得这样的缘份，真的是久别之后的重逢，我们应该珍惜人生中的缘份和爱护。
所以我生病以后我就决定说，我要改变我的方式，每一周不但要陪我的妈妈，还要陪我的姐姐。我到了台湾，花更多的时间和我爱人在一起。我女儿要考大学，我帮她做各种准备。后来有一天她弄了一个刺青，刺了一个try，这就是我没有付出足够教育方式的现象。然后她学业上升了也被大学录取了，然后又把try变成了stay gold，我认为我自己是发光的黄金。也许我对父母的爱可能很难直接给他们回报，但是至少对妻子女儿，过去的17个月，我做的一些事情，也学会如何感恩，如何爱，如何直接表达。
父亲节的时候，我发了一条微博，是我女儿亲我的照片，我鼓励更多的孩子亲他们的父亲。我看他们的留言，很多女孩子说这么大了，怎么好意思，父亲很威严。爱不是藏在心里的，是应该表达出来的，如果没有表达，以后没有机会的话会很后悔。
第四个学分，学会如何生活，活在当下。我的癌症是淋巴癌四期，我认为我的生命并不长了。当时我也想到，如果我的生命真的只有100天了，我会怎么样渡过这个时间？我的结论和看护临终病人的护士是非常相似的。我的结论是说，我要让我的亲人知道我如何爱他们，我和他们在一起渡过特别难忘的时光，无论是和妻子去我们蜜月的地方，或者和孩子去一个我们过去特别快乐的地方，怀念回忆过去的美好，去吃我们爱吃的东西，做我们爱做的事情，这才是活。我希望活的时候，能全心全意每一刻活着，不只是脑子不停想我的公司，想我的事情。开始看世界其实是充满了美好的东西的。
如果稍微偶尔慢一下，能活在当下，才能体验到这些美好，才能感觉自己没有白活。我活了50多岁，一直没有分清什么是桂花，什么是茉莉花等等，我就知道他们都有香味。有一次我到朋友家这是什么味？我说桂花，什么时候种的？他说种了很长时间了。慢下来的时候，才会感受世界的美好。这是美食，这是我们最爱的酒，最漂亮的衣服，留到哪一天才会穿。我鼓励你们，不要把所有事情都推到以后，别说将来，找机会，还有一天等特殊的日子，我希望我们都活在当下。我们今天为什么不能成为那个特殊的日子呢，让每一天都成为最特殊的一天。我觉得人生如果这样活下去，不仅仅是最后的一百天，而是每一天都这样活下去，一定会非常圆满，丰富。
第五个学分经得住诱惑。我们小的时候，我父亲跟我们说，不要爱钱，对财富来讲，越多越好，但是不要贪婪的想得到更多。中国有一个通病，特别爱美。我们看到这么多古时候的皇帝，各方面的慈善家，做的各种事情都让别人知道自己有好。我父亲留给我10个字，有容则乃大，无求则更高。人死留名，我们希望做好的事情是对的，希望留名没有任何的必要，除了孔子以外，有哪个人被大家都记住了。我相信我们每一位50年以后都没有被别人记下来。
当你特别纠结自己“名”的时候，或许刻意，或者不刻意，都会让自己追求名成为一种方式。比如说之前我告诉年轻人追求自己的梦想，最大化自己的影响力，做最好的自己。这个话没有错，如果把最大化影响力这个词发挥到极致，每天机械化衡量影响力有没有提升，有没有人听我的演讲，成为我的粉丝。当我人生过去生病前的几年，5-10年，慢慢越来越越顺，越来越有更多人喜欢把我当成他们的导师，一方面出于善心的帮助年轻人，但是不可避免的，每天的追随希望有更大的影响力。
听起来是很灰色的地带，影响力是好的吗？要一点名没有关系，我和清云大师讨论这个事情的时候，他告诉我，其实人是禁不住诱惑的。你要影响力的目的就是让世界更好，不断做好事情，不断衡量，我和别人都做好事就够了，为什么算我卖了多少本书，有多少粉丝呢？这样的过程，让我发现，虽然我认为我一直追求的方向和建议并没有错，但是如果特别机械化的追求效率，衡量每一天的结果，会让我们变得更冷漠无情。所以我发现，虽然我走的道路是正确的，但是过度追求名声，让我走偏了。
第六个学分，人人平等，善待每一个人。当你追求每一件事情影响力最大化的时候，你就想认识更多聪明的人。见创业者只见最顶尖的，一个青年人找你签字，如果是普通人，你就不考虑，你会见聪明人，成功人，把自己的一圈都变成社会的顶尖人士。但是我发现，如果真的再继续这么做的话，其实丧失了非常重要的一点就是人人是平等的。当我得了癌症，发的第一条微博，癌症面前人人平等。但是我慢慢觉醒的时候，我发现任何事上，人人都是平等的。世界的奥妙，不允许我们渺小对人类的评估。我们凭什么说这个人是普通人，这个人不怎么样，这个企业不会成功，这个创业者不行。
既然我们没有权利，也没有能力做评估的话，既然人人都是平等的，只要时间允许，我会秉承这样的理念，让我花更多的时间在网上和一些包括所谓的普通网友交流，每一周见一些想要见我的人，哪怕我们从来不认识，哪怕他们并没有特别光辉的履历。我建议大家，不要吝啬给别人爱的关怀。因为你对任何人，优秀的人，普通的人，都是一样的。你对任何人的微笑，一个行为，都可能帮助别人，帮助生命。
第七个学分，我们的人生究竟是为什么？我觉得如果我们太狂妄的说，我们来到人生就是为了改变世界，我们懂得这么小，这么渺小，凭什么狂妄，我们世界改变了，是更好，还是更不好，每天做的每一件事都能评估出来吗？我认为我们不必强求把改变世界作为我们的要求。如果每天拼命改变世界，那是充满压力的。
我认为来到人间，我们有缘认识周围的人，好好体验人生，结交善缘，做事问心无愧，凭良心，做人真诚平等，让自己的每一天都能有学习，成长，其实那就足够了。如果世界上每一个人都这么做，世界就会变得更好。如果过去我的哲学更多的是因为人生只有一次，所以要分秒必争，征求效率做最好的自己。现在我更觉得说，其实生命里很多东西，并没有办法用科学的方法解释，并没有办法每天衡量，比如说人与人之间的缘份。从现在开始，我不再看世界上很多的缺陷，批评他们，我相信每一个平等的生命都是来到这里不断学习，不断成长。人只有有缺陷才能学习成长，我们没有权利过分的批评别人，我们需要做的是怎么让自己成为一个更好更完善的人。
既然每个人都在持续成长，对于那些曾经伤害我，打击我，或者未来打击我的人，我不但宽恕他们，而且感谢他们，因为他们可能点醒我很多的不足。我相信人生的生命是与大宇宙连在一起的，我们有责任提升自己。我们的生命随着心跳停止也没关系，我们的人生只有一次，死去离开世界，如果这一生是体验学习提升，我相信也会让世界更美好，整个世界的群体意识也会变得更正向。
我经过这七个教训，我认为我们珍贵的生命旅程，应该保持着初学者的心态，对世界有儿童一般的好奇心，好好体验人生，让每天的自己都比以前有进步有成长，不要想着改变他人，做事问心无愧，多感恩和爱你周围的人。对人真诚、平等，这样就足够了。如果世界上每个人都能如此，世界就会更美好。
星期二, 一月 19, 2016
中国钢铁产能出现自1991年后首次的负成长?
今天，bloomberg新闻报道中国钢铁因需求疲弱而出现自1991年后首次的产能负成长，新闻连接如下:
http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-01-19/world-s-biggest-steel-industry-shrinks-for-first-time-since-1991
这新闻描述的是目前钢铁业严峻的营运环境，我却认为这是钢铁业复苏的契机。大家都知道中国钢铁需求自2008年北京奥运后就一直往下滑，而产能却是不断增加而最终导致产能过剩，之后才会有中国钢铁向全世界倾销的问题。因此，我认为钢铁业最大的问题就是不断增加的产能，唯有等待厂家开始出现不生产比生产好的时候，钢铁业才算真正的触底，钢铁的价格才有机会真正的复苏。
至于需求方面，中钢大马倒是不用担心，因为它有Miti 5年的倾销税保护，大马要拼经济还是必须从基建下手，况且扁钢在工业板块的需求还是相当稳定一下的。对我来说，坏到不能再坏就是好消息了，因为接下来不会更坏了，钢铁价格无论是在谷底排徊或反弹，对中钢来说都是好事一件。钢铁业是否能够否极泰来，就让我们拭目以待吧！
2016年开年对钢铁业是好的，至少钢材的价格开始出现些许的反弹，若这样的走势能够维持下去直到钢材价格回到它的基本面时，或许中钢大马的业务也会全面复苏了。当然，这只是我一厢情愿的看法，做不得准的。
http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-01-19/world-s-biggest-steel-industry-shrinks-for-first-time-since-1991
这新闻描述的是目前钢铁业严峻的营运环境，我却认为这是钢铁业复苏的契机。大家都知道中国钢铁需求自2008年北京奥运后就一直往下滑，而产能却是不断增加而最终导致产能过剩，之后才会有中国钢铁向全世界倾销的问题。因此，我认为钢铁业最大的问题就是不断增加的产能，唯有等待厂家开始出现不生产比生产好的时候，钢铁业才算真正的触底，钢铁的价格才有机会真正的复苏。
至于需求方面，中钢大马倒是不用担心，因为它有Miti 5年的倾销税保护，大马要拼经济还是必须从基建下手，况且扁钢在工业板块的需求还是相当稳定一下的。对我来说，坏到不能再坏就是好消息了，因为接下来不会更坏了，钢铁价格无论是在谷底排徊或反弹，对中钢来说都是好事一件。钢铁业是否能够否极泰来，就让我们拭目以待吧！
2016年开年对钢铁业是好的，至少钢材的价格开始出现些许的反弹，若这样的走势能够维持下去直到钢材价格回到它的基本面时，或许中钢大马的业务也会全面复苏了。当然，这只是我一厢情愿的看法，做不得准的。
反向投资中钢
我会买入中钢，其实是综合了反向与价值投资的考量。这几天断断续续的写，终算是完成了这两篇稿，可见我的写作能力退化了很多。
反向篇
当大家都追高出口股的时候，我却选择了正值15年来最寒冷冬天的钢铁股，或许还需要1、2年的时间才能够看到曙光。目前中国生产的钢铁占了全球的50%，因此当中国钢铁过剩而往全世界倾销的时候，全球的钢铁业就注定了将会举步艰难。钢铁价格的崩盘导致业者需要为公司的库存减记，同时还要面对中国廉价钢铁的竞争，间接的让中钢大马在2014年迎来第一次亏损的财政年，也是上市以来最业务最糟糕的一年。
过去的一年里，中国的钢铁业其实也不好过，许多大陆的厂家都拖欠员工4-6个月的薪水，10月更有不少厂商开始出现停产的状况。我认为当停产的亏损比生产钢铁来得少的时候，就意味着这已经是最坏的情况了，因为从此以后，产能只会减少而不会再会增加了。
2015年，中国虽然为自家的钢铁产能设下顶线，但产能却还是一样的增加，有人说这是执行力不足。我却有不同的看法，我觉得即使工厂不再新增产能，但工程师总会为现有的机器提高产能，大家都拼价格的时候，机器的效率往往将会有很好的提升，因此产能越压越起的说法其实还是说得过去的。
然而，今年的情况或许不再一样了，因为钢铁的价格已经达到了停产比生产亏更少了。中国也开始正视僵尸企业，整合钢铁业与提高“去产能“的执行度。只要产能一减少，那钢铁的价格总会慢慢走上来的。5年前投资中钢的时候，我们都知道当价格滑落的时候，买家跑到影子都不见，而当价格上扬的时候，买家又会大量的涌现(这是因为下游商家若预期价格会下滑，自然是减少库存与尽量把手头上的货用完，免受价格下滑而蒙受不必要的亏损，反之亦然)。
在最艰难的时候，能够赚钱的钢铁业者并不多，而我们已确定的是在5年的反倾销税的作用下，去年钢铁价格大幅度滑落，中钢都能够赚钱。今年若钢铁价格持平或下跌稍微缓慢一些，那它的赚幅岂非更高? 还有，从The Edge文章中得知，中钢去年第4季开始就停止进口HRC，说是要等新的钢铁价格出炉后才做决定，这样一来公司就能够消耗旧货。好消息是1月开始中钢台湾的HRC价格在今年1月开始调降4.8%左右，延后进货除了让中钢规避潜在保护税务的威胁之外，同时也为公司省下了成本。这样的采购策略我喜欢！
价值篇
从寒大处学到了NCAV或流动资产价值后，我就把它加入我的功课之中。从网上可以找到NCAVPS(Net Current Asset Value Per Share)的解说与运用方法，它的方程式如下：
(流动资产 - 总负债)/流通股数
NCAVPS投資法是被价值投资之父Benjamin Graham提出的,也是他对股票合理价值的衡量标准之一，他的标准是每股净流动资产价值的66%折价才符合买入的要求，卖出点则是在NCAVPS<股价的时候。这投资法有个比较致命的缺陷，那就是无法察觉坏帐，若公司在会计上做点手脚就会导致单靠这投资法来选股的朋友踩到地雷股。
无论如何，要在隆股市上市公司中找到一家符合NCAVPS投資法的公司也不容易，而中钢也只能算是接近NCAVPS投資法的要求罢了。从Q3'15的季报之中，我们可以算出中钢的NCAVPS=1.28，目前的股价为1.13左右，也就是说只折价了13%左右。
NCAV = 523,875 - 32,056 - 19,068 = 472,751
NCAVPS = 472,751/368,746 = 1.28
Ratio = (1.28-1.13)/1.13 = 13%
用NCAVPS投资法若能够以资产素质分析为辅会更好，资产素质的分析其实并不难，只要研究下公司的资产表就行了。从季报中可以看到中钢的短期资产只有3种，相当的干净与容易解读，如下：
1。 库存 = RM196.6mil 。年报指出存货中约3份之一是原料，其余的是未成品与完成品，都是以最低价格来计算，以目前约2.2个月的库存来计算，算是相当的合理。
2。 应收账款 = RM113.6mil 或向等于1.5个月的帐期，这说明它的收帐能力是相当优秀的。
3。 现金 = 213.7mil，相当于每股58分，是实实在在的钱，每年为公司带来约7百万的利息收入。
债务部分更简单，短期的2项，长期的1项，总债务只有区区的RM51.124mil。
1。支付款项 = RM31.8mil
2。税务 = RM195k
3。长期的延后税务 = RM19.1mil
假设公司用手头上的现金把这些债务都清了，公司的每股现金也还有44分；可经过了简单的分析后，我差不多可以肯定它的短期资产都能够很轻易并无需多少的折价就能够转换现金。换句话说说即使不看不动产与现有的生意，中钢是真的值得NCAVPS价格。若我要入股做生意，那1.13的价格买中钢肯定是买得过。
从年报与季报之中，我还能够确定一件事情，那就是公司一直再提升生产线上的机器。最新季报指出它已把旧的temper mill给换掉了(大家可以google下Temper Mill的资料)。我曾在工厂呆过，我很清楚更换“更先进的新机器“为公司带来的商机，那可是能够为工厂增加产能与减少损坏率。除此之外，它还能够生产更多高品级的产品如汽车使用的钢板(拥有了与mycron竞争的能力)。
做个小小的结论，无论长期或短期的资产都没有水份，公司若要卖这些资产想必都能够卖出2块钱来。还有就是在行业不景气的时候，公司有多余产能的时候，管理层的做法是尽力提升工厂设备与机器的效率，中钢已经为将来的复苏积极的准备着。我相信它的业务总会迎来春天的时候，现在业务刚看到一点曙光的时候买入它理应是错不了了，它也值得我们去守候(钢铁价格上扬的时候，它可是拥有一个季度就赚8分以上的能力)。
附: 加上NCAVPS的功课
P/S: 下一篇我会写中钢最近买地的建议。
反向篇
当大家都追高出口股的时候，我却选择了正值15年来最寒冷冬天的钢铁股，或许还需要1、2年的时间才能够看到曙光。目前中国生产的钢铁占了全球的50%，因此当中国钢铁过剩而往全世界倾销的时候，全球的钢铁业就注定了将会举步艰难。钢铁价格的崩盘导致业者需要为公司的库存减记，同时还要面对中国廉价钢铁的竞争，间接的让中钢大马在2014年迎来第一次亏损的财政年，也是上市以来最业务最糟糕的一年。
过去的一年里，中国的钢铁业其实也不好过，许多大陆的厂家都拖欠员工4-6个月的薪水，10月更有不少厂商开始出现停产的状况。我认为当停产的亏损比生产钢铁来得少的时候，就意味着这已经是最坏的情况了，因为从此以后，产能只会减少而不会再会增加了。
2015年，中国虽然为自家的钢铁产能设下顶线，但产能却还是一样的增加，有人说这是执行力不足。我却有不同的看法，我觉得即使工厂不再新增产能，但工程师总会为现有的机器提高产能，大家都拼价格的时候，机器的效率往往将会有很好的提升，因此产能越压越起的说法其实还是说得过去的。
然而，今年的情况或许不再一样了，因为钢铁的价格已经达到了停产比生产亏更少了。中国也开始正视僵尸企业，整合钢铁业与提高“去产能“的执行度。只要产能一减少，那钢铁的价格总会慢慢走上来的。5年前投资中钢的时候，我们都知道当价格滑落的时候，买家跑到影子都不见，而当价格上扬的时候，买家又会大量的涌现(这是因为下游商家若预期价格会下滑，自然是减少库存与尽量把手头上的货用完，免受价格下滑而蒙受不必要的亏损，反之亦然)。
在最艰难的时候，能够赚钱的钢铁业者并不多，而我们已确定的是在5年的反倾销税的作用下，去年钢铁价格大幅度滑落，中钢都能够赚钱。今年若钢铁价格持平或下跌稍微缓慢一些，那它的赚幅岂非更高? 还有，从The Edge文章中得知，中钢去年第4季开始就停止进口HRC，说是要等新的钢铁价格出炉后才做决定，这样一来公司就能够消耗旧货。好消息是1月开始中钢台湾的HRC价格在今年1月开始调降4.8%左右，延后进货除了让中钢规避潜在保护税务的威胁之外，同时也为公司省下了成本。这样的采购策略我喜欢！
价值篇
从寒大处学到了NCAV或流动资产价值后，我就把它加入我的功课之中。从网上可以找到NCAVPS(Net Current Asset Value Per Share)的解说与运用方法，它的方程式如下：
(流动资产 - 总负债)/流通股数
NCAVPS投資法是被价值投资之父Benjamin Graham提出的,也是他对股票合理价值的衡量标准之一，他的标准是每股净流动资产价值的66%折价才符合买入的要求，卖出点则是在NCAVPS<股价的时候。这投资法有个比较致命的缺陷，那就是无法察觉坏帐，若公司在会计上做点手脚就会导致单靠这投资法来选股的朋友踩到地雷股。
无论如何，要在隆股市上市公司中找到一家符合NCAVPS投資法的公司也不容易，而中钢也只能算是接近NCAVPS投資法的要求罢了。从Q3'15的季报之中，我们可以算出中钢的NCAVPS=1.28，目前的股价为1.13左右，也就是说只折价了13%左右。
NCAV = 523,875 - 32,056 - 19,068 = 472,751
NCAVPS = 472,751/368,746 = 1.28
Ratio = (1.28-1.13)/1.13 = 13%
用NCAVPS投资法若能够以资产素质分析为辅会更好，资产素质的分析其实并不难，只要研究下公司的资产表就行了。从季报中可以看到中钢的短期资产只有3种，相当的干净与容易解读，如下：
1。 库存 = RM196.6mil 。年报指出存货中约3份之一是原料，其余的是未成品与完成品，都是以最低价格来计算，以目前约2.2个月的库存来计算，算是相当的合理。
2。 应收账款 = RM113.6mil 或向等于1.5个月的帐期，这说明它的收帐能力是相当优秀的。
3。 现金 = 213.7mil，相当于每股58分，是实实在在的钱，每年为公司带来约7百万的利息收入。
债务部分更简单，短期的2项，长期的1项，总债务只有区区的RM51.124mil。
1。支付款项 = RM31.8mil
2。税务 = RM195k
3。长期的延后税务 = RM19.1mil
假设公司用手头上的现金把这些债务都清了，公司的每股现金也还有44分；可经过了简单的分析后，我差不多可以肯定它的短期资产都能够很轻易并无需多少的折价就能够转换现金。换句话说说即使不看不动产与现有的生意，中钢是真的值得NCAVPS价格。若我要入股做生意，那1.13的价格买中钢肯定是买得过。
从年报与季报之中，我还能够确定一件事情，那就是公司一直再提升生产线上的机器。最新季报指出它已把旧的temper mill给换掉了(大家可以google下Temper Mill的资料)。我曾在工厂呆过，我很清楚更换“更先进的新机器“为公司带来的商机，那可是能够为工厂增加产能与减少损坏率。除此之外，它还能够生产更多高品级的产品如汽车使用的钢板(拥有了与mycron竞争的能力)。
做个小小的结论，无论长期或短期的资产都没有水份，公司若要卖这些资产想必都能够卖出2块钱来。还有就是在行业不景气的时候，公司有多余产能的时候，管理层的做法是尽力提升工厂设备与机器的效率，中钢已经为将来的复苏积极的准备着。我相信它的业务总会迎来春天的时候，现在业务刚看到一点曙光的时候买入它理应是错不了了，它也值得我们去守候(钢铁价格上扬的时候，它可是拥有一个季度就赚8分以上的能力)。
附: 加上NCAVPS的功课
P/S: 下一篇我会写中钢最近买地的建议。
星期三, 一月 13, 2016
再战中钢大马 - CSCSTEEL
中钢大马(Cscsteel)主要生产CRC、GI、PPGI、PNO，是扁钢生产链的中游业者，过去连年因中国廉价扁钢倾销而导致业务恶化，2014年更是4个季度连续亏损，全年净亏约2100万零吉。然而，经过倾销调查后，MITI在2015年2月开始对中国与印尼扁钢征收分别15.62%与25.40%的反倾销税后，CSC Steel的业务总算开始走向正轨，并连续3个季度带来不错的盈利。
过去3个季度，中钢的每股盈利达到了7.07分。乍看之下，似乎并不怎么起眼，可是我们不该忽略在过去1年里头，中钢大马面对着许许多多的挑战，如：
1。 扁钢因为中国廉价扁钢向全世界倾销而导致扁钢的价格几乎崩盘，
2。 马币兑美元下滑了约18%
3。 国内需求方缓等等。
因此，我个人认为能够达到这样的成绩单已算是非常的难能可贵了。若没有优秀的管理层与精明的采购政策，公司是根本无法达到约4.3%的毛利，至少比我国的同行如金狮的Mega steel与Mycron来说，它已经是强了太多太多。顺便附上CRC走势图给大家参考，看看2015年CRC产品价格跌得多么的可怕：
第4季是中钢的淡季，据我保守的估计，2015年第4季度中钢的每股盈利理应能够达到1.5分以上，换句话说全年的盈利也就能够达到8.5分左右了。参考过去数年中钢派发接近100%的盈利，我相信2月即将宣布的股息应该会有不小的惊喜，最少也有7分。
随着1月8日MITI否决Mega Steel为HRC增加保护税的诉求后，我就开始逐步加码中钢，截至今日它已占了我组合约13%的比重。我认为现在即使不是底部，也离底部不远了。我更相信中钢最坏的时期已过去了，至少在接下来的4年内，有反倾销税这保护伞撑着，它持续获利已差不多是板上钉钉的事，只要扁钢价格复苏(中国开始解决产能过剩的问题)或马币开始走强都会进一步增强公司的获利能力。因此，只要价格合适我就会持续买入直至我的组合30%的上限，也算是提高我股息收入的一点点努力了。
数据：
