投资路上 - 聚会分享点滴

我的投资路上，不乏良师益友，今天趁着有点空闲就整理了一下过去我出席的聚会与分享的照片与资料，实在是感慨良多。犹记得，2004年我就顶着佳礼理财论坛版主的帽子，胆粗粗就在北马举办了我第一次的股票投资聚会，当时我奉行价值投资，特别喜欢投资高NTA的股票，还特意做了些功课分享。还记得，当时有位Uncle Hong指点了我，是他让我明白资产可以分为许多种类，不能为公司业务带来贡献的资产并不算是好的资产，让我获益匪浅。

那么多年过去了，我们曾经坚持的理念、讨论、分享与纷争都慢慢的淡忘了，有些朋友也离开了股市而专注于生意。然而，我还是很庆幸在投资路上有过你们的陪伴与指点，感恩。

旧帖 : 2018年投资论坛聚会之简单汇报

这一届在Ipoh的论坛聚会终于落幕了，非常感激各位百忙里抽空出席聚会的网友们，没有你们的支持，这一次的聚会肯定不会热起来。

还有台前幕后帮忙的朋友与分享人，没有您们的协助，聚会的流程就不会那么的顺畅。

UTMSeng兄的古迹产业投资分享让我们见识了这高门槛产业投资的真面貌，从筛选产业的步骤，翻新的挑战与利润的总总考量都让我惊叹不已。江湖兄分享靠REIT来增加现金流的方案让人眼目一新，投资REIT能够投资到赚“利差”算是独此一家了，能够做到数年50%margin而不爆仓实非侥幸。

除此之外，这次是我们第一次尝试分组交流的流程，很开心看到大家都能够放下戒心与网友们交流内幕、信息，同时也给了大家一个平台认识来自各地的网友与分享人。

酒店的场地安排与buffet 午餐+茶点都不错，我个人觉得付出较贵点的费用是值得的。

况且这次聚会在扣除费用之后，我们总共为论坛筹获1350大元的经费。(包括8年兄赞助350大元)

部分分享内容

2018年投资组合报告

2018年我的投资组合的整体回酬高达20%，期间马来西亚的综合指数则是负6.29%。今年的投资回酬毫无悬念的打败了指数，主要是几场主要战役带来了不错的回酬。(1782-1670=112， 112/1782=-6.29%)

其中就包括了:

1. 捞底暴跌股票带来不错的利润，计有PWroot, Tunepro, Tambun等都为我带来超过15%的回酬。
2. 随后在53分左右投机TA股息成功，并在业绩出炉后顺利在64分左右出票。
3. 509换政府后，银行股的暴跌让我顺利的捞底成功，其中我更是下大注在3.60捞底Ambank。随后，又在5.23左右捞底CIMB, 3.80左右捞底BIMB与4块左右捞底ABMB，5.10左右抄底RHBCap，并短短的几个星期内就让我顺利的轮了至少一遍这些银行股，运气好到爆灯。
4. 8月投机Chinwel业绩成功，接下来又因贸易战而买入的FPI与PIE都为我带来不错的回酬。

当然，间中也有几项投机失误，业绩表现不理想而果断抛售换股，其中就包括了:

1. 预计能够在免消费税期间获利的ECS毫无建树，只能黯然离场。
2. Astino预计新业务与产能带来盈利成长，可也敌不过建筑寒流与钢铁业景气从高峰回落的影响，亏了约10%左右离场。
3. 满心期待丢掉中国业务包袱与新产能贡献的3A也交出了差劲的业绩，也让我果断的离场。

值得庆幸的是这几家不过关的公司都不是我的主力(或者该说我只投入第一部份资金)，接下来业绩不达标就果断离场，因此账面上的亏损尚不算严重。

今年靠的是选择性捞底与轮股操作赚的小钱就不一一列举了，毕竟投机只是小道，赚大钱还是得靠长期投资才行。值得一提的是今年去台湾旅行期间，我算是完完全全的把股市放在一旁了，期间的股市突然暴跌让我的组合平白的蒙受约10万大元的亏损(主要是PIE大跌所致)，大幅度拉低了今年的组合表现。或许，以后出国旅行前，检讨下组合再出游比较好。

今年是我组合达到连续10年获得双位数回酬记录，这几年战战兢兢的努力学习与阅读年报总算获得了点成就。

操作篇： GENM之逆势而上(终篇)

GENM这几天逆势而上，在短短的3天就涨了12%，早前在2.80左右累积100张票后，现在又是到了该抉择的时候。现在摆在我眼前的就有两个选择：

1. 分摊买入法，再加码10%，乘胜追击并把盈利最大化。(使用于市场乐观或牛市时)
2. 逢高套利法，先卖一半，余下来一半的票成本价拉低或是把投资风险最小化。

我认为该怎么选就得取决于市况，昨晚美联储升息一码并暗示明年会继续升息，这也意味着市场的游资会进一步的减少，在这样的前提下，我觉得保守点会比较好。况且，目前市场上低估的股票那么多，保留多点现金等大减价时捡便宜货也未必是坏事。

这次的操作为我组合入账1.6万大元，留下来50张的成本已减低至RM2.50，这让我们更有底气来面对这动荡不安的股市。无人可以预知未来会如何，这短短的4篇操作篇只是想给大家参考投资策略的运用，怎么提高自己的胜算或减少风险。胜算=功课+运气+策略运用，共勉之。

操作篇： GENM之计划赶不上变化

今天云顶大马的股价走势与大家猜测的并不一样，早上开盘只是微跌一点点，随后就逐步走高了。

坏消息出炉反而上扬或许是它早前已经超卖了，现在的价格已到短期的底部了。在功课已做好的前提之下，我唯有在2.79的部位先加码10张，接下来若真的稳步反弹，就进行向上摊平法来增加持股了。

接下来可以关注的是成交量的变化，若成交量逐步减少，或许就是说明了它的抛售潮已经结束了，接下来若没有意料之外的坏消息，股价理应会逐步回收失地。

当然，我也不排除这是深跌反弹或美中贸易战舒缓的庆祝行情，太复杂的形势我也不会分析。我只是对云顶大马这家公司有些许研究，认为它的业务并不会因这些坏消息而崩坏。正如我早前上所说的选股不选市，机会来的时候，我就跟着自己预订的加码策略走再守上一段时间，想必就能为我带来不错的回酬了。

操作篇：GENM之选时，选股？

股市是个充满矛盾的地方，看法、理论甚至基本分析都有着其矛盾的地方，不同的切入点就有着不一样的结论。或许，就是有着这样的矛盾才促进了股票的买卖交易。

今天，我想谈一谈两种矛盾的投资策略，选时不选股与选股不选时。

选时不选股是比较容易被大众所接受的，在牛市时，大盘上扬时，无论是好股烂股、蓝筹仙股都会水涨船高；相对的在熊市或淡市时，除了个别股票，几乎所有的股票都会随着市场下滑而调整与溃败。而技术分析在选时的运用比基本面更易为股民接受。

选股不选时则是在趋势中大行其道，比方说早前手套股涨潮时能够找出高成长的领头羊如topglove或harta，那自然就能够轻易的过关斩将，袋袋平安。

在大盘调整或下滑期间，我个人认为选股比选时来得更加的重要了。这时候，若选股不慎，投资在业务出现炸弹或财务险困的公司，就会非常的苦，比方说早前买入Armada期望反弹的朋友想必会非常的苦恼，原来低了还可以更低。

选时我不在行，不过我选股还是有点信心的，最近我选择的Genm 让股民热议，它会不会是另一家低了可以再低，能避则避或必须止损的公司呢？ 

我个人是持着相反的意见，对我而言，灾难性的坏消息出炉反而是大量买进的好时机，若没有坏消息的涌现，我何时才能在低过NTA的价格买入云顶大马呢？ 

这一次的19亿的减值，是意料中事，早点减值对公司来说是件好事，至少将来再也没有了这个不确定的因素或隐忧来打击股价，这一次性的伤害或许会带来股价的下滑，可这未尝不是一个加码的好时机？ 当局势坏到不能再坏的时候，也就是出现转机的时刻了。在大马，云顶依旧是云顶，赌场还是独家生意，没有了fox century，户外娱乐场开张也必然会有人捧场。这些伤害总会被股民慢慢的淡忘，只要坚持到底，陪公司一起挨过这段日子，隆冬过后，春天总是会到来的。

上一篇提到的摊平买入法或策略想不到那么快就有机会运用了，做好了准备，我还是蛮期望Genm能够狠狠的再跌一次。