市场随笔 - 股灾(续)

上星期，隆股市随着全球股市的脚步滑落，市场买气低落，基金扶盘意愿不高，2、3线股更是溃不成军。

我的投资组合以2、3线股为主，因此这一波的下滑自然是伤痕累累，短短的5个交易日就亏了我未退休前一整年的薪资，不可谓不伤。无论如何，我还是相信这一次的股灾或熊市的破坏力不会像1998／2008那么严重，没有疯狂的飙升与泡沫，自然也不会有泡沫破裂后的萧条。

我能够这样从容的面对这一波的下跌，主要是我过去数年都一直维持50%资金投入股市。这一次，若真的演变成大熊市或大股灾，我也就唯有动用定存的资金来摊平组合股项的平均价了。(但愿不会有这样的机会)

除此之外，隆股市的小资本股指数（FBMSCAP）早已步入熊市，它从2014年初的高峰18,230回落至目前的12,538点(31.24%)，这时候止损出场，会不会迟了呢？我认为这还是必须回到股票的基本面，若是公司基本面糟糕或前景暗淡，那就得狠心舍弃了。况且目前好股坏股都一起跌，是个重组投资组合的良机啊。

至于如何判断好股烂股，我觉得必须从基本面下手，多留意公司的未来发展与挑战，从做生意的角度来评定是否值得投资。

举个例子，我看Facebook中许多人提及TM已跌到相当吸引的地步，只要跌破2块钱就要进场扶盘云云，我觉得这样单看价格下滑而抄底的做法并不可取，即使TM曾是蓝筹股也一样不行。主要是他们忽略了几点：
1。希盟政府已表明会努力提高国内网速，让民众以更廉宜的价格享用宽频服务2。政府或会邀请国外商家提供宽频服务，TM将失去多年的独家经营权(注：maxis的fibre broadband也是向TM租线路)
3. 科技创新或会取代光纤宽带流量，5G的最低下载速度高达10GB/s (4G的100倍)。若5G技术成熟，TM早前投入的资本开销能否回本也还是未知数，前景自然不被看好。
4。公司管理层算不上优秀，那么多年的独家经营，竟然依旧无法与邻国竞争。

TM除非做出重大改革或有技术突破，墨守成规的话被市场淘汰的机率不小。在这样的前提之下，我们又怎么可捞底期望奇迹出现呢？