TDM今日提早宣布派发13分的股息，4分须扣税+9分免扣税股息，比去年的14分需扣税股息来得高，也来得早。糊涂这次提早买入它，糊里糊涂的赶上它1年1度出现的投机机会实属幸运。若再加上最近投机Analabs为我带来约17%回酬的话，糊涂今年第一季度的组合回酬率已直逼去年全年投资/机所得，同时这也是我投资股票以来最赚钱的一个季度，值得纪念一下！
目前隆股市场波动激烈，是投机家赚钱的最佳时机，但却不适合进行长期投资布局。糊涂对技术分析一窍不通，因此决定在接下来的2-3个月里启动退场机制，逐渐把资金调回较为“安全”的港口或稳定的高股息股项之中。
First and final dividend of 4 sen per ordinary share less 25% income tax and 9 sen per ordinary share tax exempt under the single tier system in respect of the financial year ended 31 December 2009
星期一, 三月 29, 2010
Analabs Q3'10 成绩单
Analabs今天终于公布了它第三季度的成绩单，第三季度的每股盈利高达9.5分，是上市以来最好的单季表现。它的新业务给它带来了新的成长动力，即使其它业务差强人意，也丝毫不影响它整体的成绩单。(它的养殖海产业务出现亏损，让我大跌眼镜，否则它的每股盈利可就有望突破10分了)
它的价格在短短的一周内涨了约6%，今天的成绩单若能够激励下股价的话，那糊涂10%的目标价几乎是垂手可得之物耶。其实Analabs的股价尚属严重低估，我究竟该不该多贪婪些呢？(我所关注的股项-尤其是木材股，今日都大幅度收高，糊涂短期内可也没有什么马好转了)
话外题：
今天是个很值得纪念的日子，只因阔别了15年后(不计路过停歇KLCC)，我今天又再次踏足吉隆坡的市中心，到美国大使馆申请美国VISA。或许我的8字与吉隆坡这地方有点不合，我今天来到吉隆坡还是出现一些状况 - 在KL Sentral interchange走到鞋底脱落，这可也有够经典了吧？最遭的还是我必须赶时间到大使馆去面试，根本就没有机会给去找双新鞋来替换，所以唯有硬着头皮穿着“那双不伦不类”的鞋子去面试。用“狼狈不堪”这四个字来形容我今早的处境最恰当不过了，吉隆坡果然是“好样”的。 (注：15年前是申请郭氏基金奖学金)
它的价格在短短的一周内涨了约6%，今天的成绩单若能够激励下股价的话，那糊涂10%的目标价几乎是垂手可得之物耶。其实Analabs的股价尚属严重低估，我究竟该不该多贪婪些呢？(我所关注的股项-尤其是木材股，今日都大幅度收高，糊涂短期内可也没有什么马好转了)
话外题：
今天是个很值得纪念的日子，只因阔别了15年后(不计路过停歇KLCC)，我今天又再次踏足吉隆坡的市中心，到美国大使馆申请美国VISA。或许我的8字与吉隆坡这地方有点不合，我今天来到吉隆坡还是出现一些状况 - 在KL Sentral interchange走到鞋底脱落，这可也有够经典了吧？最遭的还是我必须赶时间到大使馆去面试，根本就没有机会给去找双新鞋来替换，所以唯有硬着头皮穿着“那双不伦不类”的鞋子去面试。用“狼狈不堪”这四个字来形容我今早的处境最恰当不过了，吉隆坡果然是“好样”的。 (注：15年前是申请郭氏基金奖学金)
星期二, 三月 23, 2010
套利CSC Steel，进行超短期投机
投机赚快钱是股票市场最吸引我的地方，频频投机获利已让我无法自拔，或许有天我也会栽在“投机取巧”的陷阱里；这两个星期里，我已开始慢慢的把我的CSC Steel股票套利；虽然目前的价格(RM1.75)尚未达到我预设的RM1.80目标价，我也不想再去执著于那2-3%的差距了。孤注一掷投资它让我的资金在短短的6个月之内增加了约7成，我也该知足了，此时把本金收回来也不算是件坏事。老话一句：它再涨下去的话，也该让接手的朋友去赚了。
上星期，我在RM4.00的价位买入了PIE，看上的是它5月公布的业绩肯定比上季度好，再加上一次过股息(预计有35分)会在5月公布，糊涂又再次主观的认为10%回酬不是大问题，因此就一次过的买入了25张。每股RM1.88净现金至少也能够获利于国行调高利息的政策，我相信今年电子业会有大作为(尤其是电脑周边的电子业务)，因此糊涂认为这次即使投机失败也依然是“奇货可居”。
今天，糊涂看到Analab价格跌至RM1.14后突然又兴起投机它的念头，于是在RM1.18-1.19的价格直接买入85张来进行短期投机。买入的主要理由是
1。 糊涂认为它新收购的业务将会受惠于木材业复苏；
2。 它的养殖业设备提升或许已在上季度完成，接下来的养殖业盈利或许会有惊喜；
3。 它所投资的CIMB与云顶股价已出现纸上盈利；
4。 若综合以上的利好因素，糊涂认为它即将公布的业绩，每股盈利不难超越上季度的6.5分
除此之外，大股东09年12月14日以RM1.17的价格买入1100张必有所图，因此我追随大股东的脚步入场投机应该算不上太过“糊涂”吧？
上星期，我在RM4.00的价位买入了PIE，看上的是它5月公布的业绩肯定比上季度好，再加上一次过股息(预计有35分)会在5月公布，糊涂又再次主观的认为10%回酬不是大问题，因此就一次过的买入了25张。每股RM1.88净现金至少也能够获利于国行调高利息的政策，我相信今年电子业会有大作为(尤其是电脑周边的电子业务)，因此糊涂认为这次即使投机失败也依然是“奇货可居”。
今天，糊涂看到Analab价格跌至RM1.14后突然又兴起投机它的念头，于是在RM1.18-1.19的价格直接买入85张来进行短期投机。买入的主要理由是
1。 糊涂认为它新收购的业务将会受惠于木材业复苏；
2。 它的养殖业设备提升或许已在上季度完成，接下来的养殖业盈利或许会有惊喜；
3。 它所投资的CIMB与云顶股价已出现纸上盈利；
4。 若综合以上的利好因素，糊涂认为它即将公布的业绩，每股盈利不难超越上季度的6.5分
除此之外，大股东09年12月14日以RM1.17的价格买入1100张必有所图，因此我追随大股东的脚步入场投机应该算不上太过“糊涂”吧？
SAB Q3'09 成绩单
SAB停牌了好一段时日，还好它的业绩已逐渐从风暴中走出来，我当初买入它的主要理由是高NTA、低债务，种植业务与提炼油棕业务相辅相成，若加上前景美好医院业务就似乎是“万无一失的投资机会。可惜，这只不过是糊涂一厢情愿的看法罢了，其实SAB业务除了种植业务之外，其它的生意可并不怎么赚钱，我早前那么天真去相信它的炼油业务的设备提升后将会为它的炼油业务带来曙光实在是 - 大错特错！
遇上诚信不足的管理层，它的业务发展空间再大，资产表再好也丝毫不管用。虽然我持有的股票数量微不足道，不过我还是不得不承认自己已是“糊里糊涂”的栽在它“脚下”叻！
遇上诚信不足的管理层，它的业务发展空间再大，资产表再好也丝毫不管用。虽然我持有的股票数量微不足道，不过我还是不得不承认自己已是“糊里糊涂”的栽在它“脚下”叻！
星期日, 三月 07, 2010
TGuan Q4'09成绩单
TGuan第四季度每股盈利只有只有区区的2.95分，这可比糊涂预期的盈利少了足足3成耶！不过，它的股息却比预期来得高，四分免税股息预计会在6月初公布，以80分的价格来计算的话，净周息率约5%。
糊涂整理它过去数年塑料的赚幅，发现除了2008年因为油价大崩盘而导致赚幅减少之外，其塑料的赚幅一直都在5%左右窄幅波动。去年营业额较往年来得低，所以全年每股13.5分的盈利是可以接受的。我相信只要它塑料业务回稳，营业额回到4亿以上的话，它的每股盈利自然会回到15分以上的水平(我相信2010年应该就能够做到了)。
成绩单出炉后，或许有许多投资人都不怎么看好它，所以在79-80分的水平出现了许多的卖盘；糊涂认为机不可失，于是在79-80分之间大幅度加码，使它成为糊涂目前投资组合中的第2主力。
除了相信经济复苏带来的“营业额”将提高它的盈利之外，糊涂也相信2011年中东石化工业投入生产resin后，它的原料价格必会更加稳定与货源充足；少了原料价格波动的风险后，糊涂绝对有理由相信它将会走向“成长”的路上，每年10%以上的盈利成长绝对不是梦想。。
糊涂整理它过去数年塑料的赚幅，发现除了2008年因为油价大崩盘而导致赚幅减少之外，其塑料的赚幅一直都在5%左右窄幅波动。去年营业额较往年来得低，所以全年每股13.5分的盈利是可以接受的。我相信只要它塑料业务回稳，营业额回到4亿以上的话，它的每股盈利自然会回到15分以上的水平(我相信2010年应该就能够做到了)。
成绩单出炉后，或许有许多投资人都不怎么看好它，所以在79-80分的水平出现了许多的卖盘；糊涂认为机不可失，于是在79-80分之间大幅度加码，使它成为糊涂目前投资组合中的第2主力。
除了相信经济复苏带来的“营业额”将提高它的盈利之外，糊涂也相信2011年中东石化工业投入生产resin后，它的原料价格必会更加稳定与货源充足；少了原料价格波动的风险后，糊涂绝对有理由相信它将会走向“成长”的路上，每年10%以上的盈利成长绝对不是梦想。。
TDM Q4'09 成绩单
TDM第四季的成绩单符合糊涂预期的目标，每股盈利9.77分，没有宣布股息。值得一提的是它的医院业务在经济低迷之际持续成长，全年未扣税盈利屡创新高，去年更大步走高至RM8mil；糊涂相信它的医院业务还会持续成长下去，若加上2010年的油棕价格看涨的利好等因素，以RM1.6左右的价格买入它当长期投资绝对错不了。
注：糊涂在RM1.61的价格买入了20张进行长期投资。
星期六, 三月 06, 2010
白马2009年第四季成绩单
白马第四季成绩单超越糊涂预期的目标：
第四季每股盈利高达9.67分，全年25.77分，是2005年后表现最佳的一年；
宣布5分终期股息，全年10分免税股息，是上市以来派息最高的一年，基于白马短期内没有重大的投资项目，糊涂认为它这10分的股息应该能够维持下去。以RM1.40的价格计算的话，它的净股息是7%，比银行利息高出一倍有余！最值得鼓舞的还是它的长期贷款终于在2009年清账，总债务也从2006年的2.32亿减少到2009年的6千4百万！糊涂认为减少沉重利息开销后，白马往后的路可就好走多了，若现有的产能足于应付Afta开放后需求的话，预计它将来的赚幅、盈利理应会比2009年来得更好。
我的功课加上了利息开销与总负债，2004年-2006年度总负债因扩充产能而大幅增加，2006年-2009年则是摊还债务的周期，2010年后若没有再度扩充业务的话，糊涂认为应该就是回馈股东的时机了。现在买入它，岂不就等于“坐享其成”吗？每年约7%的净股息回酬已值得糊涂长期守着它了。
注：我在RM1.39的水平成功买入20张投资，“白马”的短期投资策略是“只买不卖”。
我的功课加上了利息开销与总负债，2004年-2006年度总负债因扩充产能而大幅增加，2006年-2009年则是摊还债务的周期，2010年后若没有再度扩充业务的话，糊涂认为应该就是回馈股东的时机了。现在买入它，岂不就等于“坐享其成”吗？每年约7%的净股息回酬已值得糊涂长期守着它了。
注：我在RM1.39的水平成功买入20张投资，“白马”的短期投资策略是“只买不卖”。
星期一, 二月 22, 2010
股海遗珠之二 ： TDM BERHAD
如果说TGuan是工业板块最为低估的股项之一，那种植板块的TDM也一样的被严重的低估了，TCS兄对种植公司包括TDM的研究比任何人都来得好，对种植股有兴趣的朋友不该错过他部落格的分享，TCS兄 - TDM的分享网址如下
http://timcheeso.blogspot.com/search/label/tdm
种植股是隆股市中最好的抗铁股，遇上低估的种植股更加不应该放过，以RM1.61的价格买入它当长期投资也是稳赚不赔的生意。它的主要业务是种植与提炼棕油、医院与家畜业，这些业务都是与生活息息相关的”必须品“，需求只会随着人口增长、经济增长而不断增加。目前它的主要业务都赚着钱，公司也坐拥大笔现金，再加上丰厚的股息，糊涂实在想不出投资它会“亏钱”的道理。再过几天，它就会公布它的2009年最后一季成绩单，如无意外的话，它的第四季每股盈利应该会超出8分。。。第四季的业绩又会否为它的股价带来涟漪呢?
http://timcheeso.blogspot.com/search/label/tdm
种植股是隆股市中最好的抗铁股，遇上低估的种植股更加不应该放过，以RM1.61的价格买入它当长期投资也是稳赚不赔的生意。它的主要业务是种植与提炼棕油、医院与家畜业，这些业务都是与生活息息相关的”必须品“，需求只会随着人口增长、经济增长而不断增加。目前它的主要业务都赚着钱，公司也坐拥大笔现金，再加上丰厚的股息，糊涂实在想不出投资它会“亏钱”的道理。再过几天，它就会公布它的2009年最后一季成绩单，如无意外的话，它的第四季每股盈利应该会超出8分。。。第四季的业绩又会否为它的股价带来涟漪呢?
股海遗珠之一 ： TGuan 通源塑胶工业
TGuan是一家陷困了2-3年的塑料生产商，糊涂趁农历新年假期期间重新翻看了它的业绩、资料后认为： - 它或许是目前市场低估最严重的工业股之一，可惜却无人问津。。。
过去几年石油价格动荡不安让TGuan的业务备受考验，再加上中国、越南业务一再出现状况导致它过去2、3年的成绩单有点“难看”，从上个季度的成绩单看来，它的业务似乎已开始走向复苏的道路。糊涂认为它既然有能力渡过这百年难得一遇的金融海啸与石油危机，接下来的路肯定比过去几年好，第四季的每股盈利至少会有4分，2009年全年盈利应该能够轻易的超过14分关口。基于它的主要产品是日常用的塑料袋、塑料膜、包装袋等，糊涂相信它接下来要达到每年10%的成长率应该不会太难。(随着经济复苏，塑料的需求必会水涨船高)
若以2010年每股盈利15分，合理价格为10倍本益比来计算的话，它最少都要值RM1.50(开1番的机会还是相当浓厚的)。它的NTA是RM1.90，每股现金25分(无独有偶的是它也是今年才开始成为净现金公司耶)。。。其实不用怎么算都知道以80分买入它绝对是有利可图的。
我小时候好像在咖啡馆看到这个茶的品牌，就不知现在是否依然那么畅销呢？
公司网站： http://www.thongguan.com/main.htm
公司简历(抄自公司网站)
通源塑胶工业有限公司成立于1942年。通源塑胶工业有限公司，简称TGuan，最初是在一个小镇上从事包装的行当兼营茶叶和咖啡。直到1942年,洪通源先生仅用50马币的投资就使公司发展成为一个集经销茶叶和咖啡及其他消费品的贸易公司,塑料产品也销往当地市场。随着市场运营的稳步进行,通源于60年代开始生产以吸管和塑料绳为主的塑料产品。70年代,由于本地市场以及销售渠道的限制,我们不断地扩大经营范围,包括生产塑料袋，塑料条，餐巾纸及仿制纸巾等。80年代是马来西亚工业复兴时期, 政府大力支持外商直接投资,这时, 我们改进了生产技术和工艺以满足发展迅速的跨国公司及本地工厂在质量和服务上对我们的迫切期望，也就是在这个时期，我们把生产基地扩张到了沙巴，以顺应马来西亚东部快速发展的需要。如今,我们已成为沙巴最大的塑料包装生产商。
我们的辛勤耕耘以及质量上的持续改进意味着新的时期来临了,这就要求我们不仅要专注于一小片国内市场,更要放眼于国外。经过一年多的努力, 90年代初, 我们的第一个集装箱出口到了日本市场。现在, 我们平均每月出口120个集装箱到日本, 我们的承诺是生产质量不断完善的产品，我们的双溪大年工厂于1996年荣获了ISO9002质量认证，1998年，沙巴工厂也取得了同样的认证。1997年,我们在吉隆坡证券交易所名列第二版,同年,我们开始生产栈板用PE 拉伸膜。到2000年,我们已成为东南亚最大乃至亚洲板块最大的PE膜生产商。到2002年,公司在吉隆坡证券交易所名列榜首。2000年，我们在中国成立了通源塑胶工业（苏州）有限公司。系属马来西亚通源工业有限公司在中国成立的属下第一家子公司。2003年，我们在中国成立属下第二家子公司通源塑料包装（苏州）有限公司。现在,TGuan已是亚洲板块最大的栈板PE膜生产商之一,年产量高达100,000吨。在过去的65年当中,我们的确是取得了很大的进步和成功,但我们的使命还要继续，我们追求的不仅仅是最优质的产品，而且是近乎完美的客服。
TGP is one of Asia Pacific's largest plastic packaging companies with over 30 years of experience and distinguished track record. We are the largest producer of cast pallet stretch film in this region with annual combined production output in excess of 100,000 metric tons. Our core manufacturing operations are situated in northern Malaysia,Kedah that covers an area of over 20 acres, with established manufacturing operations in Suzhou, China and a joint venture in Bangkok, Thailand. As the pioneer in plastic packaging in Malaysia, TGP is regionally known for its uncompromising quality in the manufacturing of plastic films and bags.
We are recognized for our reputation built on confidence and trust - high ethical standards, our genuine respect for the community and a commitment to meet our corporate social responsibilities. We are listed on the Main Board of the Kuala Lumpur Stock Exchange and are growing at an average of 10% per year with an annual turnover of over USD 163 million.
过去几年石油价格动荡不安让TGuan的业务备受考验，再加上中国、越南业务一再出现状况导致它过去2、3年的成绩单有点“难看”，从上个季度的成绩单看来，它的业务似乎已开始走向复苏的道路。糊涂认为它既然有能力渡过这百年难得一遇的金融海啸与石油危机，接下来的路肯定比过去几年好，第四季的每股盈利至少会有4分，2009年全年盈利应该能够轻易的超过14分关口。基于它的主要产品是日常用的塑料袋、塑料膜、包装袋等，糊涂相信它接下来要达到每年10%的成长率应该不会太难。(随着经济复苏，塑料的需求必会水涨船高)
若以2010年每股盈利15分，合理价格为10倍本益比来计算的话，它最少都要值RM1.50(开1番的机会还是相当浓厚的)。它的NTA是RM1.90，每股现金25分(无独有偶的是它也是今年才开始成为净现金公司耶)。。。其实不用怎么算都知道以80分买入它绝对是有利可图的。
我小时候好像在咖啡馆看到这个茶的品牌，就不知现在是否依然那么畅销呢？
公司网站： http://www.thongguan.com/main.htm
公司简历(抄自公司网站)
通源塑胶工业有限公司成立于1942年。通源塑胶工业有限公司，简称TGuan，最初是在一个小镇上从事包装的行当兼营茶叶和咖啡。直到1942年,洪通源先生仅用50马币的投资就使公司发展成为一个集经销茶叶和咖啡及其他消费品的贸易公司,塑料产品也销往当地市场。随着市场运营的稳步进行,通源于60年代开始生产以吸管和塑料绳为主的塑料产品。70年代,由于本地市场以及销售渠道的限制,我们不断地扩大经营范围,包括生产塑料袋，塑料条，餐巾纸及仿制纸巾等。80年代是马来西亚工业复兴时期, 政府大力支持外商直接投资,这时, 我们改进了生产技术和工艺以满足发展迅速的跨国公司及本地工厂在质量和服务上对我们的迫切期望，也就是在这个时期，我们把生产基地扩张到了沙巴，以顺应马来西亚东部快速发展的需要。如今,我们已成为沙巴最大的塑料包装生产商。
我们的辛勤耕耘以及质量上的持续改进意味着新的时期来临了,这就要求我们不仅要专注于一小片国内市场,更要放眼于国外。经过一年多的努力, 90年代初, 我们的第一个集装箱出口到了日本市场。现在, 我们平均每月出口120个集装箱到日本, 我们的承诺是生产质量不断完善的产品，我们的双溪大年工厂于1996年荣获了ISO9002质量认证，1998年，沙巴工厂也取得了同样的认证。1997年,我们在吉隆坡证券交易所名列第二版,同年,我们开始生产栈板用PE 拉伸膜。到2000年,我们已成为东南亚最大乃至亚洲板块最大的PE膜生产商。到2002年,公司在吉隆坡证券交易所名列榜首。2000年，我们在中国成立了通源塑胶工业（苏州）有限公司。系属马来西亚通源工业有限公司在中国成立的属下第一家子公司。2003年，我们在中国成立属下第二家子公司通源塑料包装（苏州）有限公司。现在,TGuan已是亚洲板块最大的栈板PE膜生产商之一,年产量高达100,000吨。在过去的65年当中,我们的确是取得了很大的进步和成功,但我们的使命还要继续，我们追求的不仅仅是最优质的产品，而且是近乎完美的客服。
TGP is one of Asia Pacific's largest plastic packaging companies with over 30 years of experience and distinguished track record. We are the largest producer of cast pallet stretch film in this region with annual combined production output in excess of 100,000 metric tons. Our core manufacturing operations are situated in northern Malaysia,Kedah that covers an area of over 20 acres, with established manufacturing operations in Suzhou, China and a joint venture in Bangkok, Thailand. As the pioneer in plastic packaging in Malaysia, TGP is regionally known for its uncompromising quality in the manufacturing of plastic films and bags.
We are recognized for our reputation built on confidence and trust - high ethical standards, our genuine respect for the community and a commitment to meet our corporate social responsibilities. We are listed on the Main Board of the Kuala Lumpur Stock Exchange and are growing at an average of 10% per year with an annual turnover of over USD 163 million.
非一般的马 - 白马瓷砖
白马瓷砖(White Horse)曾是分析员心目中的“好马”之一，它在2002-2005年积极提高产能与销售额，它的业务维持3年的高速成长，2005年几乎大家都看好它的未来前景，它的股价也在2005年创下RM2.65的新高。可惜好景不常，它的成绩单从2005年开始倒退，饱和的市场加上沉重的利息导致它寸步难行，期盼它持续高成长投资者的梦终于破灭了，它的股价也回退到RM0.92-1.20左右的水平游走。
糊涂从2005年开始就一直留意着白马的业务发展，它突然宣布5分中期股息后，我想买入它的意愿就愈加强烈了，可惜它的股价却也一路往上走，我没有多少机会进货。今天，我可不管3X7=21了，看到RM1.39出现卖家，我就直接买入了10张进行长期投资。
我投/机资它的理由很简单：
1. 稳定的股息，今年开始派发5分中期股息，全年股息预计12分(免税)，周息率约8.6%。
2. 稳定的业务与盈利，每股盈利处于20分左右，上季度季报说这季度的业绩会更好，今年的每股盈利突破22分的机率相当高。
3. 稳定的现金流，相信公司下季度开始就会是净现金公司。
4. 它虽是大马瓷砖业老二，但赚幅却比Kim Hin与其它业者好。约18%产品供出口，2010Afta政策下，相信出口至东盟的竞争力将大幅提高。(中国廉价瓷砖则是目前唯一的隐忧)
5. 低成交量，过去数周的调整竟然没有它的份；这让我相信它是一个极好的避险码头。
糊涂从2005年开始就一直留意着白马的业务发展，它突然宣布5分中期股息后，我想买入它的意愿就愈加强烈了，可惜它的股价却也一路往上走，我没有多少机会进货。今天，我可不管3X7=21了，看到RM1.39出现卖家，我就直接买入了10张进行长期投资。
我投/机资它的理由很简单：
1. 稳定的股息，今年开始派发5分中期股息，全年股息预计12分(免税)，周息率约8.6%。
2. 稳定的业务与盈利，每股盈利处于20分左右，上季度季报说这季度的业绩会更好，今年的每股盈利突破22分的机率相当高。
3. 稳定的现金流，相信公司下季度开始就会是净现金公司。
4. 它虽是大马瓷砖业老二，但赚幅却比Kim Hin与其它业者好。约18%产品供出口，2010Afta政策下，相信出口至东盟的竞争力将大幅提高。(中国廉价瓷砖则是目前唯一的隐忧)
5. 低成交量，过去数周的调整竟然没有它的份；这让我相信它是一个极好的避险码头。
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