2026年上半年投资组合成绩单

2026年上半年整体组亏损约7%，主要是拖港股投资拖累整体组合表现。这两个月，我明显低估了美元潮汐周期对港股的持续性冲击与下行力度，也是本次组合亏损主要因素。截至6月30日，整体组合现金比例已回落至10%左右，整体仓位偏紧，容错空间进一步收窄。

港股持仓为本周期最大亏损来源，其中核心重仓股中国平安表现最弱，年初至今累计下跌19%，是整个组合中亏损幅度最高的标的。期间我通过波段轮股操作适度摊薄、缓解了整体回撤幅度，但未能扭转该股的弱势走势，依旧成为组合最大拖累。其余港股标的同样承压明显，中国移动前期积累的浮盈基本全数回吐，利润基本抹平；新进持仓京能清洁能源小幅浮亏约5%；浙商银行阶段性下行，上半年累计亏损约10%，多只权重标的同步走弱，进一步放大了港股端的整体亏损。

反观马股市场，整体表现相对抗跌、实现正向收益，上半年整体盈利约3%。持仓里中钢在除息前的套利操作收获可观收益，单笔获利约30%，但因该股整体仓位占比偏低，对全组合的收益对冲效果有限，无法抵消港股带来的大幅回撤。为增厚组合现金储备、优化仓位结构，上半年我对马股持仓进行了大幅减仓，了结了大部分个股的套利头寸，目前马股组合仅保留Takaful单一标的，进一步精简持仓、回笼现金流。