抄底战役之BIMB

去年抄底的MBSB为我带来了相当不错的回酬后，尝到抄底甜头的我今年又进行了一场抄底战役-BIMB。说是抄底自然是因为它与去年的MBSB一样跌破了10年的新低，市场上也充斥着许多对它、甚至是对整个银行业的利空(坏消息)。甚至还有不少散户怀疑它即将出炉的业绩会被serbadk坏账拖累，资产素质也备受质疑。再加上欧美银行业频频传来被接管的坏消息也进一步打击了投资者的情绪。我国的银行股都纷纷的跌到52周新低，部份投资者选择直接避开银行股，而BIMB应该是跌得最深的银行了，因此我就认定它成为这次的抄底目标。(RHBbank的股息率也有7.3%，但跌势没那么重，所以我只买少少)

我是喜欢反向押注于高概率的事件上，群众不看好的我就越喜欢，前提是未来有值得期待的咚咚。在看了BIMB年报后，我认为BIMB的展望还不错，经济低迷或会增加GIL至1.6%，可这也比同行平均值1.7%来得低，实在没必要过于担忧。

我的想法是:

1. 3年内会有个牛市(哪怕是小牛)，也能带动股价回到3块吧？(潜在回酬就有63%以上-以184价格计算)

2. 若BIMB能维持60%的派息率，那DY就有到7.5%了。(3年潜在回酬率22.5%)

3. BIMB三大股东Tabung Haji, EPF与PNB加起来的股权就超过了70%。政府无论如何都不会让它出事的。

3年潜在85%回酬率的前提下，我认为Bimb是很值得投机的标的了，搞不好一两年内能开个半番我也满足了啊。基于我手头上有着50%的现金，我就从2.1左右开始逐步买入，最低在1.82也扫了不少货，让它一跃就成为了我组合的老大。(这两个星期跌得很急，我几乎每天都加码了50张左右，10个交易日就买到500张++)

今天出席了E-AGM后，我对这一次的抄底更有信心了，主要是确定了serbadk的烂帐已全面注销，2023年的借贷预计会增长7-8%，NIM的预测也调高到2.2%，同时管理层也表示有信心维持GIL在1.5%以下的水平。我想，若它继续跌下去，或许我会继续摊平到1000张吧？

我的港股投资

我的港股投资始于2020年的股灾后，经历过了ABMB的教训后，我就决意分散投资，同时也能规避马币汇率的风险。因此，我的投资方向是以股息为主要考量，期望以息养股，防御为主。

这三年来，我只买入中国银行与农业银行，也只在股息除权前后操作来增加持股的数量。初次买入中国银行是在2.62，并领了第一次的港股股息，在了解了股息收费与大陆的税务成本后，我在2021与2022年股息除权前后才进行操作。

2021年，我在3.12左右套利中国银行并在2.91左右重新买入。获利约20%(以2.62成本计算)，再加上2020年获得的股息与汇率带来的收益，总回酬率或许超过了30%。

2022年我就只守着中国银行，成本2.91，在3.15左右出货，获利只有区区的8.2%(比股息率还低)。但随后我分别在2.63的价格买入农业银行与2.82的价格买入中国银并一直守到了今天。截至今天的价格计算，也有13%左右的回酬率了。

就这样简单的几次操作，让复利继续利滚利，资金也从一开始的450k成长到了约750k左右。即无需花费心神去操盘或研究技术、基本面。买入了只要躺平就能达到这样的回酬率了，这是不是很神奇呢？

写下这一篇，并不是要炫耀我有多厉害多幸运，只是想告诉大家股息投资法其实很简单，只要公司盈利与股息能逐年增加，坚守下去就会有不错的回酬了。

若你想问中国银行、农业银行还值得投资吗？会不会赚了股息亏股价？ 我想说的是过去三年，也一样有很多人有这样的疑虑，有着这样的担忧而迟迟不敢下手，结果呢？ 是不是真的赚了股息亏股价呢？ 相信大家心里也有了答案吧？

2023年第一季成绩单

2023年第一季隆股市未能延续去年第四季的涨潮，综合指数从1495点跌到1422点，共丢失了73点或4.88%。成交量在逐步萎缩，中小型股更是跌多涨少，若不是有蓝筹撑着场面，这市场更没眼看了。缺乏利好因素激励股市的前提下，这样的局势或许还会维持好一段时日。因此，我还是选择维持50%的现金水平，减少短期投机的交易来规避风险。(不求高回酬率，只求能安稳度过股市严冬)

我的2023年第一季度的回酬率 只有7%，归功于组合主力MBSB宣布8.5分超高的股息与Paramon的特别股息给我带来了不错的回酬率。与此同时，组合中的MKH也带来了建议种植子公司上市的消息激励了股价。组合中的另两家公司，Ableglob与3A则因业绩不理想而拖累了股价，可这并没有损坏公司的基本面，因此我选择继续坚守下去了。

港股方面，中国银行建议派息每股23.2分人民币或相当于26.5分港币，全年EPS高达82分。而农业银行全年EPS 77分，建议派息22.2分人民币(25.4 HKD)。 这两家银行的PE 还是维持在3.5左右，股息率也一样还在8%以上。因此，我可以安心的继续守着它。

2022年投资成绩单

 2022年下半年我的投资表现并不理想，主要是因为大部份的时间都是手持50%以上的现金比重(期间现金水平更是长时间维持在70%的关口)。然而，等待的大跌并没有预期的到来，来的却是大选后的涨潮。 (我完美错过了)

组合中的Keinhin虽然开番了，CCK, Ableglob 等消费股的回酬虽然也可观，可整体回酬还是被高现金水平拖累了，下半年只录得左右约7%的回酬率，全年约28%。

然而，最让我郁闷的还是莫过于港股的投资，中国银行与农业银行虽然回升了，可是近来马币兑美元汇率涨幅却更为凌厉(从4.8涨到4.31)。真是人算不如天算啊😯

2022年上半年成绩单

2022年的第二季是这一年半来最俱挑战的季度了，期间KLCI指数从1600点跌到1444点或9.7%。期间，外资与本地基金都是卖多买少，成交量也不断的在萎缩着，市场哀鸿遍野。

种植股更是随着印尼恢复出口上演了滑铁卢，股价下杀的速度之快得出乎了我的意料，我无法理解但我还是选择不与市场硬抗，回调10%我就果断止损离场了(保本为上)。

随后，我就跟随外资的脚步，把手头上的股票逐步脱手，越卖就是越麻木，在5月尾时已把现金比例提高到70%左右，上个月依旧是卖多买少，目前的现金水平已高达80%了。

此外，我的中国银行也在3.12的水平套利了，打算在股息除权后再买回来以避开香港的10%股息税。以2.63的买入点来计算的话，赚幅已高达18%。

若算上港股的话，我第二季度的投资回酬约0.5%左右，也就是说2022年上半年的投资回酬是21.3%。

目前组合的股票比重不到20%，因此也没有所谓的主力股，绝大部份的票都是逢低买入来交易的，占的比例都是很小，因此就略过不提了。

2022年第一季成绩单

2022年第一季上演了科技股杀股杀估值的戏码，隆股市也是涨多跌少，只有金融、钢铁与种植板块的表现还可以。这样的走势一直到3月中旬才见起色，科技股也在美股与中概股的强力反弹下收复部份失地。 

2022年的第一季我运气较好，组合中的主力股如Cscsteel, MBSB 都为组合带来了不错的回酬，我也在种植股开始冒头的时候把组合中表现不咋地的allianz PA换成了UTDPLT。

截至今日，我的组合回酬率已经达到20.8%。期间，我也选择中钢与mbsb走高之际逐步脱售来换取较为有动力的种植股，这也导致组合的主力出现了翻天覆地的变化，投资主力在短短的一个月内就从金融板块换成了种植板块。(高达83.6%的比重)

组合的股项虽然出现了巨大的变动，唯一不变的或许就是组合的整体股息率还能维持在6%以上。值得一提的是中国银行刚宣布了22.1分人民币股息(或相当于27分港币)，即使扣除了10%的H股股息税，净股息率也有9%了。

目前，我的投资组合比重顺序如下：

1. UTDPLT

2. KLK 

3. SWKPLT

4. MBSB

*港股 ：中国银行(成本2.63)

其它短期交易买入的股项如Hektar, ableglob, LHI, Cck, Lctitan, Pchem, Magni等等就略过不提了。

换马行动

农历新年后，我的投资组合出现了极大的变动，我忍痛把组合中的主力Allianz PA在股息除权前后止损(投资了1年多，亏了大概2%左右，长期投资失败了)；同时，我也把部份的mbsb在61分左右套利来进行换马行动。

这一次的换马行动，也导致我在Bursa 金融板块的比重从80%下滑到15%左右，而刚买入的种植板块则直接凭空增加了58%。

Fomo买入的SOP(成本3.50), SWKPLNT(成本2.53), FGV(成本1.51) 与UTDPLT(14.3) 都在短时间里带来不错的回酬让我更坚定了换股的信念。 搞不好种植趋势来了，没上到船会很懊恼的，因此我选择趁MBSB上涨的时候套利了部份(三个月投机赚了约20%)来加码UTDPLT，而UTDPLT也取代了Allianz PA成为组合的第一主力股了。

至于港股方面，我也趁着农业银行大步走高之际把它卖光，获得的资金全额买入中国银行。截至今日，投资了一年多的港股也为我带来了约25%的回酬率，我还是很满意了。(毕竟我本意是投资人民币资产来规避弱势马币的风险)

抄底战役之MBSB

这篇我就不多谈MBSB的基本面与公司业务，因为我相信网上有许多类似的分享，冷眼大师数年前也有提及它的业务，只要google下，youtube下就能找到无数相关的信息。

今天要探讨的是MBSB抄底是否可行，当一家公司开始探底，迈向10年新低的当儿，市场上最不缺乏的就是坏消息与几乎一面倒看坏的悲观情绪。在这时候，你是否能够力排众议，坚持买入并长期持有直到它回到70分甚至1块钱呢？ 还是你根本就不会考虑它，因为银行版块成长潜能、复苏潜能比它好的银行多的是! 或者，你也会被首相延长2年moratorium的言论与首相呼吁银行不要对违约的客户采取法律行动吓到。在这样的环境下，反向投资这样资产素质不怎么样的银行，晚上是否能睡得好？

我是一直坚信风险与机会并存的，只要预期收益率远高于风险，那就是一项好的投资了，当然再这之前，我们也该厘清一些事情，比如说：

1. MBSB会否因烂帐拖累而破产？ 我觉得概率不大(或许1%都不到)，这是因为它的母公司EPF(65%股权)同时持有RHBbank，MBSB若真的出事，更大的概率会被安排并入RHBBank旗下。

2. 30大股东中，除了EPF外，其它基金的持股都相对的少，甚至没有出现持股超越5%的第二大股东，连1%的都没有。或许有人会说没有基金的参与，那谁会去去推高股价？对我而言，这反而是好事，没有基金没了推高的动力，但也同样的没有压低的能耐，散户一般是舍不得割肉的，因为割下割下很快就会没肉割了。

3. 股价会否持续下跌？我觉得下跌的概率还是有的，因此我们也该做个最坏的打算。比如说是否值得继续摊平或住套房？ 一般上，我都会用股息回酬率来衡量值不值得去守、继续买入。举个例子，现在53分，一年派发3分股息也有5.6%的回酬率，跌到40分就有7.5%的DY了，那又有啥好担心的，再跌再买直到弹尽粮绝也就是了。

4. 没完没了的moratorium让银行的炸弹一再的延后，若然坏账大爆发，会不会出事？ 我认为银行业有中行的监管，同时也会不断的做出拨备，mbsb上个季度就是因为拨备与moratorium支出才会亏钱，我觉得这是预期的亏损并不可怕，因此业绩出炉后股价下杀20%或许是还有一些我看不到的其它因素存在。

5. MBSB在11月推出的Urus，管理层在investor presentation中预计能把GIL减少到5%，因此我也大胆的预测下个季度的业绩会很好，公司继续派发终期股息的概率就更大了。(然而，这只是纸上的盈利，对未来未必是件好事)

还有很多很多的思虑我就不一一举例了，我只是想记录我进行中的左侧交易案例，不然一直写马后炮的故事也不好。

总结是，经过衡量风险与回酬之后，我决定在mbsb进行抄底的操作，每跌10%就继续买入摊平，期间也继续做一些短期操作来减低成本价。 截至今日，我已累积了1000张的MBSB，也就是即将有3万的股息进账了。

注：没有买卖建议，只是延续上一篇中钢的操作，只是这篇是当下进行中的投机项目罢了。 大家参考就好。若有兴趣讨论欢迎加入Telegram的马股股息群讨论。

2020翻身战之中钢

早前在Telegram的马股股息群中与8年兄讨论了在悲观市场中保持乐观，并进行抄底的投资活动。或许会有人质疑散户是否能够做到？ 因为往往我们看到股价跌破10年新低的时候，往往第一个念头就是卖出而不是买入。

而我却有着不一样的看法，我认为无论在怎么样的市场，我们都该尽量的保持客观、乐观的去看待股市中的机会。举个例子，2020年3月极度恐慌的时候，中钢一度跌破60分的关口，若是你对公司有足够的了解，我想你应该也会像我一样会积极买入累积它。恐慌情绪只会导致股价下滑，却不会伤害到公司的基本面，一家年年赚钱派发高股息并坐拥每股70分现金的公司，难道不值得拥有吗？

还记得当时我因投资ABMB惨赔，可我还是选择套利其它股(包括ABMB)来捞底中钢，我从65分左右一路捞底到55分，全年最低的票几乎都给我杀光，所有的户口加起来，我想应该是超过2000张的票吧？

随后，在它反弹的路上我逐步出货，绝大部分的票卖在99.5分，间中也操作多次，甚至有一小部份在1.80-2.00之间套利。现在回头看起来，貌似很神，就像我能预知钢铁的上涨周期这样；其实我只是顺势而为，捡便宜货而已，我并没能预见钢铁业的利好，只是计算好风险，公司破产概率几乎是0，未来市场回温后反弹到1块大元的概率反而会更大，那我又有什么好担忧的呢？ 此时不买，更待何时呢？况且，即使是住套房，股息也够过日子了啊。不是吗？

写下这一篇，并不是要炫耀我有多厉害多神，只是想告诉大家要乐观、客观的去看待市场。 无论市场有多么的糟糕，机会总是留给有准备与乐观积极的朋友。最后，希望大家在2022年都有所斩获，加油+新年快乐。

2021年投资成绩单

2021年我国的股市是很不容易，先有手套股因ASP走低而暴跌，接着就是serbadk审计疑云导致serbadk、SCIB、Kpower 三剑客从明星股跌落神坛，再到ATAIMS因强迫劳工指责丢失Dyson大客户而跌停板3次。这些公司随便沾染到哪家不死都脱层皮，搞不好一次过就能够把全年的盈利赔光。因此，风险管理真的很重要，个股或相关行业公司都不该投入超过组合30%的比重。

我上半年的投资表现还可以，可惜下半年却回吐了大部份的盈利给市场，截至12月31日，组合的整体回酬率只有区区的5.2%。

组合中表现最差的是我的主力股 - Allianz PA(占20%组合比重)纸上亏损5%，几乎一买入就住套房直到今天，不止把资金锁死，甚至还拖累了投资组合的整体表现。这真的是无语问苍天啊！

表现最好的应该是MBSB，早前在68→70分左右套利(锁定17%盈利)，12月趁它大跌之际时以平均价53分回收大部份的票。(又能赚多一轮股息)

值得一提的是为了分散风险投资的中国银行为我带来约15%的回酬(到手的股息就贡献了8%回酬)，中国银行所获得的股息最终我还是用来加码中国银行，同时也在马币反弹至4.1时买入农业银行。

至于Maybank与ABMB都在预算案前套利来提高现金比重来应对交易量逐渐萎缩的市场。这也让我在12月时更从容的面对跌市，能够逐步买入MBSB，中钢等股。

目前的投资组合按投资比重的顺序如下：

1. Allianz PA  

2. MBSB

3. Cscsteel

4. CCK

港股 ：

1. 中国银行(成本2.64)

2. 农业银行(成本2.62)