星期三, 十月 28, 2009

CSC Steel之危机 = 转机?

如果有家好企业突然传来“暂时性”的“坏消息”,身为散户的我们,究竟应该丢票还是应该捡票呢?我想许多理性的朋友都会有一个共同的答案:就是捡票,即使情况再不乐观,也应该持票。可惜,在投资路上,被情绪影响而左右的散户居多,所以绝大多数的时候散户都会选择在情况不乐观的时机丢票。。。

今天的CSC Steel的情况正是如此,零星的卖盘成功的把CSC从RM1.40的价格推向1星期的低点至RM1.23。或许,我们该问自己一个问题:CSC是家好公司吗?公司营运与管理层的方针有问题吗?如今面对的问题有解决方案吗?
如果答案都是正面的话,那我们又何必追随其他散户的脚步竞相套利呢?
历史告诉我们随着群众走的话,就极难在投资上获得巨大的成功。

让我们来探讨CSC如今面对的主要难关:Megasteel想要全面垄断HSC市场,并不再发出NOL,换句话说CSC Steel不再享有免税热扎钢板的准证,这会否导致CSC没有生存空间呢?
糊涂不相信mega有能力只手遮天垄断大马所有热扎钢板市场,Megasteel对LionDiv的DRI原料有信心,并有持无恐的相信它有能力生产所有高级规格的热扎钢板。糊涂可就没有钟老板那么乐观,Megasteel拥有无法顺利交货的前科,试想想它只生产低档次的热扎钢板出货都成了问题;那还有什么能力在短时间内生产那么多种高规格钢板产品,除了技术、原料之外,员工的readiness也是极为重要的。不然,它的yield issue与quality issue可就无法控制了。这样的前提下,糊涂认为2010年mega最多也只能够否决50%的NOL。

况且,市场上并不是只有LionDiv生产DRI。如果没有记错的话Pewaja Steel应该也有1200MT的DRI/HBI产能,若mega有能力以DRI生产高档次的热扎钢板,它或许早就该尝试生产而不是直到新政策的推行后才来执行。从这角度看来,CSC今年与明年的前景还是相当不错的。。。
至于后年嘛,就得看看我们的megasteel是否真的有能力生产高档次的热扎钢板了,若不幸成为事实的话,或许CSC就唯有进军上游业务,与Pewaja、Mycron连成一线才有机会与它抗衡了。或许我们可以参考martinwang23兄的建议:11月中业绩出炉后,如价格大幅度上扬就可以套利部分CSC了,就当买个保险也好~

最后,糊涂个人认为,RM1.24的价格已是长期投资者考虑买入的价码,它的跌幅已不比前几天来得那么凌厉了。(RM1.22-1.24之间相信会出现许多投资者进场扶盘)。祝大家投资愉快~

2 条评论:

Ivan 说...

糊涂班主

记得冷眼说过的一句话。从海上看几尺的浪。觉得是锦涛海浪。从直升机看下去。只是小小浪花。希望有一天能和你把酒论英雄。

糊涂 说...

Ivan兄,
把酒论英雄糊涂可没有这个能耐,但把酒论股总会有机会的~呵呵~