星期六, 四月 14, 2018

转帖: 酒店、商产、产业发展.达全球包租王

2017-08-06 19:20 达全球是家定位颇具特色的地产公司,其业务主要可分成3大部份,分别是经营酒店,产业发展和产业投资(办公楼),该公司的产业组合遍布多国,专攻高档市场,多年经营助该公司累积了许多价值不菲的高创造力资产,成为名副其实的“包租王”。 达全球是家定位颇具特色的地产公司,其业务主要可分成3大部份,分别是经营酒店,产业发展和产业投资(办公楼),该公司的产业组合遍布多国,专攻高档市场,多年经营助该公司累积了许多价值不菲的高创造力资产,成为名副其实的“包租王”。 达全球是本地知名券商达企业(TA,4898,主板金融组)最重要的子公司,持股60.14%;达企业是本地知名企业家拿督程铁健和拿汀陈桂芳的旗舰公司,达全球则由两人J之子程如锦掌舵。 在90年代,地产业务原只是达企业的一个小部门,但经过漫长岁月的酝酿,地产业务渐渐找到了自己的定位,舍弃低档市场,改走高档路线,同时积极建立酒店资产组合,创造经常性收入,另辟一片天。2009年,达企业决定把地产业务注入达全球名号下,并让后者独立在马股上市,这就是达全球的由来。 之所以说达全球独特,是基于该公司经营模式与多数发展商大不相同,大部份收入并非来自产业发展,而是来自酒店和商业产业经营业务,经常性收入比重远超一次性销售收入。 达企业皇冠上的宝石 作为达企业皇冠上的宝石,达全球优势是旗下资产都具有很强的生产力,带来源源不绝的可观收入。正因如此,达全球才能捍卫其产业发展业务的优雅格调,有充裕时间思考该如何发展地库才能创造最大效益,毕竟单是租金收入就能撑起业绩和现金流,地库慢点套现亦无妨。 最新数据显示,达全球旗下目前共拥有4项供租的商用产业和7家四至五星级高级酒店,这些资产分布在大马、新加坡、泰国、澳洲、加拿大、中国等,且多坐落在一线地区,故都价值不菲。另外,该公司也手握750英亩地皮,包括一些黄金地段,总发展值(GDV)估计达151亿令吉。 年营收逼近6亿 在2001年时,达企业地产臂膀的营业额只有约5400万令吉,但在16年后的今天,年营业额已逼近6亿令吉了,足见在新建产业和资产收购等活动催化下,达全球已由幼苗长成大树。 鉴于不是产托公司,无需定期重估资产,达全球至今不曾对名下各类资产进行重估,现有账面值反映的只是旧价,具有很深的隐藏价值。 比方说,为进行拨备测试,达全球过去两年里曾委任独立估价师对名下3项海外资产进行估值,即新加坡Swissotel酒店、澳洲墨尔本Westin酒店和泰国Movenpick Karon海边度假村,得出的合理价是24亿6762万令吉,但这3项资产记载在账面上的合计价值和商誉却只有16亿1546万令吉。 这显示单是上述3项资产,就藏有超过8亿令吉的隐藏价值了。 更重要的是,达全球的资产都具有创造力,是能够创造收入的资产,这与许多空有资产却无法创造新价值的公司大不相同,分别就像会结果和不会结果的树,前者在等候树身长大之际还能采摘果实充饥止渴,后者则只能干等树被砍倒卖钱时才“可能”享受成果,达全球显然是前者。 鉴于现金流强大,达全球又设有大方派息政策,每年会把介于20至50%的已兑现净利用于派发股息。 截至上周五,达全球仅以账面值的0.57倍交易,显然与其资产组合的创造力不成正比,何况账面值原就被低估了。 达全球目前虽因早年举债收购和发展产业而背负26亿令吉债务,但也持有12亿3000万令吉现金和证券在手,况且债务背后还有价值连城的高创造力资产作盾,履行债务责任或融资新项目问题都不大。 产业臂膀重新出击 达全球的定海神针——酒店业务完成重大装修和新收购后,如今只待收割成果,加上沉寂多时的产业发展臂膀重新出击,集团中长期业绩基础非常强,相关影响估计会在未来业绩里逐渐显现,尤其是明年。 业绩基础出色 沉寂多时后,达全球接下来将接连释放几个新楼盘,预计今年推出的新盘就有3个,总发展值超过12亿令吉,分别是位于白沙罗的Ativo服务公寓、坐落吉隆坡市中心的TA3和4服务公寓与酒店、柔佛居銮住宅产业,以释放累积已久的土地值。 2016年,达全球的产业发展部门只带来2214万令吉营业额,还蒙受1151万令吉税前亏损,原因是无新楼盘问世,这惨况料会在新楼盘动工后大幅改善,因第一座Ativo高级公寓已售出80%(这在当前低迷的高楼住宅市场中算奇葩了),开始施工后即可逐渐兑现销售值。 酒店业务则在去年进行了系列大装修,影响了收入,但目前已全数完成,这次大装修对未来入住率和回酬率相信有正面影响,而今年2月才完成收购的加拿大温哥华特朗普国际酒店,也将成为酒店业务的未来催化剂之一。 为降低负债比,达全球也有意转让位于澳洲的Little BayCove住宅发展计划,首席执行员程如锦今年3月受访时曾透露有关项目出售料可得2亿8000万澳元(约9亿5200万令吉),这又比账面上显示的5亿4570令吉高出不少,顺利脱售料赢得掌声,但他强调只会在拿到理想出价时才会放手,否则会继续发展该地皮。 总的来说,达全球是家持续壮大的地产公司,其独特的产业发展兼资产经营模式使业绩具有极高的稳定度,外汇波动对业绩造成的账面影响不足抹杀其核心运作极稳的事实,可以预见的还有其资产组合会继续膨胀,因为TA3和TA4内容涵盖一家五星级酒店,无意外会被纳入酒店组合中。 业绩角度看,鉴于多项资产已完成重大装修,特朗普国际酒店也正式站上前线,酒店业务的未来表现甚有保障,产业发展业务则即将挥别空窗期,各项新楼盘都磨拳擦掌准备登场,丰厚地库价值已来到待放阶段。若无意外,达全球的盛世或不远矣。 原文: http://www.sinchew.com.my/node/1669999

星期五, 四月 13, 2018

买入TA 的考量(整理+转帖自Dudu在Investalk的资料)

TA几天前跌破50分的水平的时候,我想许多人都知道它是被低估了,然而大部分的投资者都采取观望的态度,毕竟当时市场上有那么多家被低估的公司,它也并不算是最好的。至少,有许多业务不错的2/3线公司股价从高峰处跌了50%以上,逢低买入的潜在回酬会更高。

我是比较喜欢稳定的价值股,刚好看到它的卖地新闻,翻看了Dudu大大在论坛的功课再研究一下,发现买它来收还是很不错一下的选择。就以TA今天54分的收市价来计算,它的市值高达9.24亿;它的子公司TAGB收市价29分来计算,市值高达15.43亿。TA持有60%的TAGB,因此TAGB股权的价值就相等于15.43亿 x 60% = 9.26亿。换句话说,现在买入TA的话,单单TAGB的股权就值回票价,TA本身的其它业务就几乎是附送的。

再参考TA过去的业绩与派息纪录,不难发现TA本身的业绩都是赚钱的,而且从TAGB处收回来的股息都会系数派出去,这也造就了TA的股息比TAGB来得好,潜在的价值也比TAGB高许多。

TA的业绩与过去的股息派发记录
YearTA company 贡献TAGB 贡献EPSDividend
201056,123119,8984.572.0
201148,805150,3145.802.0
201219,222169,1824.801.8
201350,679208,1098.002.8
20143,253297,0535.651.8
2015-51,397148,0800.130.4
201626,820142,0037.201.7
201779,948135,83312.6???

TA的股息政策如下:











今年的股息期待(这个月宣布) 
历年来,TA company本身盈利并不多,2010/2011/2013年赚5千万左右,算是最多了,当时股息2~2.8分也算多了。TAGB赚多,股息未必给多。好比2014年赚最多,但股息还是少过2013年。2010/2011反而多过2014。

我的看法是:无论TAGB如何大赚,基本上无法发出太多股息,原因是:
1)Tagb有庞大债务需要还债
2)Tagb需要钱来发展屋业

如今TA本身净赚79.948m,

那么40%派息率就是31.972m或1.85分  ,60%派息率就是47.968m或2.7分

而TAGB盈利相对的稳健,起了稳定的作用。
2017年TAGB的表现与过去两年相差不远,今年应该会派发0.5分的股息 = 26.5mil
TA会取得 0.6 x 26.5mil = 15.9mil = 0.9分股息

从这里我相信今年TA派发的股息应该有看头,预计今年的股息会有2.75分3.6分之间。

未来展望
最近股市的动荡或许会为TA的证券业带来些许的麻烦,但TAGB几乎是肯定会在2018年赚大钱,在季报中指出下季度会有一笔约若RM342m的税前盈利,拿掉TAGB 40%的权益之后也有RM205m,估计能够为TA贡献9分每股净利。


而TA本身最近宣布脱售香港的办公室产业为它带来额外的54m税前盈利,估计也能够为TA带来约每股2分的净利。



算算下,TA股价在数年的低点,即将在4月公布的股息或有惊喜,2018年财政年度又几乎是肯定大赚的前提下,逢低买入加码等好消息或许也是个不错的选择。

星期一, 十月 30, 2017

再战CSC Steel - 投机11月季报 + 2月股息

自去年套利中钢转向投机聚美之后,我一直都有留意中钢的业务发展。去年,许多看好中钢而贬低聚美的人都跌破了眼镜,从今天的股价来看,中钢与聚美反其道而行,Choobee股价已走高到2.42,CSCSteel自前几个季度业绩不理想之后,股价与钢铁板块脱节,持续低迷不振,最近一个月股价都是在1.69-1.77之间浮动,这或许是一个非常值得去投机的机会。至少,在接下来的几个月内,还是有不少消息值得我们期待的,如:

1. 上半年的扁钢价格处于下滑的局面,中钢依旧能够赚取大约8.38分的盈利,上个季度甚至还有6.8m 因为价格下调的拨备亏损。然而,从走势图可以看到扁钢价格从6月开始就反弹,因此,可以预见11月出炉的业绩会大好,上季度有减值,这季度则受惠于价格扁钢走高。况且,钢铁市场有个很奇怪的现象,就是价格下滑的时候买家突然消失不见,价格上扬的时候就蜂拥而来,从以下的图表来看,相信6-9月中钢的生意将会特别好。(别忘了上半年还有佳节假期,而第3季却没有。)



2. 价格跌到1.6x的时候成交量就开始减少了,相信这应该是底部了,i3论坛有人预测会去到1.50,我觉得是不大可能会在短时间内发生了。这不只是有tabung haji的买入,还有它强稳的基本面与稳定的股息也吸引不少像我这样喜欢捞底的人

3. 我预测这个季度CSC Steel应该会赚7分以上,若业绩好,那明年继续派高股息的几率还是相当高的。 过去,它的股价上次能够冲上2.3以上,因此,即使市场情绪不乐观,我觉得它要再次突破RM2以上的机率还是蛮高的。毕竟,它的利好因素并没有因为扁钢价格变动而有所改变,在没有Mega Steel的苛刻管制原料入口与2016-2021年保护税的护航之下。我相信坐拥本地市场约6成CRC市场份额的中钢,总会再次吸引投资者的眼光。

在股市之中,价格低迷没人要,可若业绩大好就会抢着买货的情况屡见不鲜,而我们若能够比别人早一步买入布局,无论风险或者回筹都会比后知后觉来得好,不是吗?


星期日, 七月 23, 2017

再战FPI - 第1战之8月业绩

重新研究了FPI之后,我认为中短期内就可以投机FPI三次,分别是:

  1. 8月的业绩 - 主要业务,扬声器产品的价格调涨10%的效应将能够改善赚幅与增加营业额。8月的成绩单会比去年同期好上许多,即使美元走软冲淡了盈利,但我预计它至少还能达到2.5分左右的盈利。
  2. 11月的业绩 - 11月份的成绩单一直都是公司的旺季,新业务的订单再加上旧产品的价格调涨,预计会爆发。
  3. 2月的股息 - 今年的业绩预计能够达到12分左右,公司最少会派发7分的股息。若刚好遇上好的2月业绩,那就真的是袋袋平安了。

话说回来,打从2014年台湾纬创(3231)收购FPI显著股权后,我就暂时放弃了投机FPI股息的举动,因为我对新的管理层还是抱着怀疑的态度,直到最近重新翻看公司的业务,确认新股东是很认真的把公司的业务搞好,我才敢再次投机它。过去的3年里头,我们看到新的股东为公司带来了新的气象,比如说:

  1. 以相当不错的价格脱售非核心或不赚钱的业务 (2015脱售中国工厂,2016脱售联号公司Acostec)
  2. 获得新的合约,把脱售非核心业务的金钱用来投资新产能(2015年投资约24mil来生产piano board ,2016年投资19mil买入的plastic injection机器是应付flextronic订单。
从以上的两点看来 ,公司已经逐渐走向多元化,不再像过去一般单靠着越加竞争的音响产品合约订单来维持公司盈利。我认为这是相当正面的业务发展,然而市场先生却对它的印象依旧维持在3年前如日落西山的苦苦经营着音响产品业务。(这也是值得投机的一点,等市场都察觉时,它或许就不再是在1块钱左右徘徊的公司了) 

新的股东wistron是亚洲500强的企业,是iphone的代工,因此增强了它获得新合约/业务的能力。听说最近在谈着一笔大生意,就不知是否能成,成的话就飞天。公司目前坐拥每股净现金68分,无论是继续扩充生意或派发100%盈利当股息都没有多大的压力。

路边社的消息也指出公司新业务钢琴板业务需求良好,8月到10月订单非常强劲,可惜公司在扩展业务的当儿,也一样的面对人手短缺的问题,局限了公司接额外订单的能力。再加上现有的业务 - 扬声器竞争激烈,不过其主要客户sony数年来首次允许它的产品涨价10%。这将会改善赚幅,而且还是用马币计算,没有外汇风险。

左算右算的,胜算还是蛮大的,因此我胆粗粗的在PNB脱售股权的非常时期进行投机活动,顺利的话就能赚点生活费,不顺利的话就唯有乖乖的每年领取看起来还不错的股息住套房了。哈哈!

星期五, 七月 21, 2017

再战FPI - 投机8月业绩 (序幕)

5月尾的离场策略让我避开了6月的2-3线股溃败的冲击实属运气。也让我能够在这段时间冷静的筛选市场的遗珠股,刚好朋友提起了我早前最喜欢投机股息的FPI,我就重翻旧资料,把过去两年的业务进展跟进一下。

巧合的是我在研究FPI的时候,大股东PNB在市场有了大动作,在短短的1个多月里就把它手头上的股权从21.64%减持到16.54%,这5%的股权有一部分在场外以98.5分的价格交易,余下的则在公开市场脱售。有趣的是,从交易量看来, PNB丢出来的票大部分没在市场流通,市场上应该是有人在收票,这也导致了FPI的股价突破了52周的新高,来到1.05的水平。

当然,我相信公司基本面的改善也增加了不少的购兴,至少我就是看到了公司把沉重的负担抛弃(脱售联号公司与中国工厂),由新股东领军轻装上路后,公司屡获新的合约,并在过去两年投入约43mil来应付新产品的订单。路边社的消息还指出它最近获得大客户(49%营业额)的准许把产品价格调高10%左右,那么多年都未曾调整的价格突然获得大幅度调高必会为公司的盈利带来积极的作用。

再仔细研究后,我个人认为明年的股息是值得我们去投机的。等周末我再分享我的功课。

星期三, 五月 31, 2017

套利离场,越卖越轻松

诗魂兄在料势如神提到顺势而为,我觉得是相当正确的。尤其是在这样的市场该考虑的不应该是赚钱,而是如何有效的保护我们的盈利、资金。只要保住了资本,我们才能确定自己能够在股市继续存活下来。

无论是谁,都无法确定这是小调整还是熊市的开端。若是小调整,自然一切都没问题,即使卖出了迟些买回来也没有太大的差别。可若是熊市的开端,不服输的一直顶下去或逆势而为,那就是对自已的资金不负责了。

我看到许多新手都不舍得亏损砍仓,比方说IWCITY在失去大马城合约之后,还是有不少人存着侥幸的心态来博反弹,这可是超高技术含量的操作,至少我直到今天还是没有学会如何神操作来赚大跌后反弹的钱。

我觉得学习如何止损,把亏损降到最低是比较现实,也简单得多了。 我上星期开始喊保本的时候,我自己也砍了不少货,因此,这个星期我比较能够从容面对中小型股的调整。

我也不去抓反弹,因为牛市的时候钱很好赚。局势扭转了,我们何必还恋恋不舍,离不开股市呢? 有时,看看书,陪朋友出去走走或聊聊天过日子也不错的。若看好,可以等股市好转再考虑进场。

股市许多名言在牛市不管用, 但熊市的时候却让人能够有深刻的体会。 比如说: 没有最低,只有更低; 况且,你怎么知道今天买的是低点呢? 我觉得这些都是我们需要思考的,投资股市,理性是很重要的。千万别跟着感觉走。

星期四, 五月 25, 2017

Chinwel Q3'07 成绩单

EPS = 4.9分 VS 前期3.61分 , 进步了约35.5%。

Chinwel这一季的业绩比我预期的4.5分来得好,也是这几年来表现最好的第3季,更让我感到意外的是它的营业额竟高达RM140.6mil,这还是在员工短缺的前提下达到。由此可见,Chinwel已从中国商家加入供应欧洲标紧固件的影响中走了出来,订单、业务都逐渐恢复正常了。

值得一提的是来自本地的标紧固件与钢线产品的需求非常强劲,为公司的业绩带来积极的效应。根据早前星报报导它从4月开始将会提升50%的钢线产品产能(从300mt 至450mt)来应付激增的需求,只待外劳(人手不足)的问题解决后,Chinwel就能再次展翅高飞了。

5月初星报提及的人手不足并没有在季报中提及,或许必须写信去公司询问才能够找到答案了。


星期日, 五月 21, 2017

Choobee Q1'17 成绩单

聚美业绩比我预期来得好,EPS高达10.6分VS去年同期2.62分,进步了305%,是过去数年里最好的季度表现了。可以预见的是明天的股价会随着盈利大好而再次走高,再加上9分股息的宣布,股价再破新高也是等闲事罢了。

然而,中国扁钢价格从今年4月开始下滑却逆转了它在扁钢价格上扬的利好,再加上聚美的库存又重新回到RM191m或相当于6个月的库存,接下来的形势就没那么乐观了。

没有了扁钢价格上扬的利好,它就得靠国内需求来维持盈利。路边社的消息都说最近的扁钢市场很冷清,尤其是来自房产建筑的需求更是迟迟不见起色。综合种种信息,我个人认为它下季度的业绩并不乐观,因此,逢高套利或许也是个不错的选择。


星期四, 五月 18, 2017

Chinwel之我见(马后炮篇)

这几天Chinwel慢慢往上爬,我想来个马后炮来解释这2个星期的走势。基于Chinwel是我的主力之一,因此我的论点或许会有点主观,大家看看就好。

在The Star报导未出炉之前,Chinwel的卖压相当的大,一直有源源不断的货抛出来。(我能够感受到卖压因为我在上季度业绩投机失败后,就一直住着套房,间中也不断的微量买入来摊平我的成本价)

报导出来之后,就只出现了两天比较冲动的卖盘(应该是信心不足的散户都被震出局了吧? 其实我失算了,因为我只在低价位买入相当于我组合约15%的票罢了,错失了加码的良机,我本以为卖压不会那么快过去的)。

当跌到1.61就出现强大的扶盘,卖盘也开始转弱了(这时候想必想卖的都卖光了吧? 因为我排低2-3个价位要买票都买不到了)。

当该卖的都卖完之后,成交量就开始减少,股价也开始慢慢的往上爬。

直到今天,几乎没有多少丢下来的票,成交量更因此萎缩到110.5张,而今天的buy rate更高达87%。在这样的跌市之中,Chinwel的表现可以说是相当的好了,我相信若业绩符合预期或有4.5分以上,它继续上扬的几率相当大。

这一轮的下滑到回升,历时差不多两个星期,不少游离票慢慢的游到了较为长期的投资者手里。(老板都说了人手不足会影响盈利表现,几乎判了接下来两个季度的盈利死刑,在这样的情况下,还有谁会去接票? --> 我觉得是长期投资者的几率比较高)

季报应该会在下个星期出炉,基于第3季度是传统的淡季,过去3年的EPS都不超过4分。虽然路边社说盈利会破5分,但我可不敢过于乐观,我只期望着这一季度的盈利有4.5分就好了。

话外题: 
寒大问我为什么要投资Chinwel这样慢慢爬的股票,问我目标价是多少? 我说若PE12的话,应该有RM2.4左右吧? (毕竟Chinwel与姐妹公司可是世界标紧固件的龙头,标紧固件的毛利依然维持10%以上,拥有强劲的现金流与40%的股息政策,PE12的目标并不算过份,它的姐妹公司晋亿的PE可高达70耶!)

寒大回答说,Chinwel是好股,但不会爆发。在这样的市场,我们应该找一些汗血宝马让我们的盈利最大化比较上算。我则认为既然我过去都靠这类比较冷门又素质良好的公司获得不错的回酬率,实在没有放弃的理由。因此, 我就这样的看着大家投机暴发股赚大钱,而我则一直坚持守着这家慢慢爬的马。

我觉得投资方式没有对错,只要适合自己的就好。或许寒大的方法能够用最短的时间赚取最大的盈利,但我还是坚持走自己的路。当然,我会选择把一部分的资金拿出来陪客栈的其它大神投机暴发股,不然傻傻看大家赚钱后找自卑药吃就显得太糊涂了。


星期二, 五月 02, 2017

浅谈今天在星报发表的Chinwell报导

今天的这篇在The Star的Chinwell报导是比较负面的,尤其是标题几乎会让人联想到接下来两个季度的业绩都不会理想,股价大跌5分也是在情理之中。可是,我仔细看了这篇报导后,我认为接下来的业绩表现或许并不会太糟糕。主要是因为2017年的前两个季度,无论是营业额,还是盈利都比去年同期减少了10%左右,因此即使接下来的两个季度业绩与去年同期稍好,也是比2016年差了。

从不同的角度来看这篇报章,或许就会得到不一样的结论:
1。来自亚洲、欧洲的订单开始回流,公司却因人手短缺而无法继续接订单。
--〉对我来说,人手短缺的问题比没有订单容易解决多了,也是企业很好的一个挑战。短期可以用OT来暂时缓解压力,这样在报章谈及人手短缺(外劳),也有让政府官员正视这问题,毕竟外资工厂在本地投产却没有员工,是政府外劳政策的失败!若不解决的话,那以后怎么吸引外资来我国设厂?
2。公司必须预先支付13.9%的保护税,单单今年第四季就得付出约5mil的税务。
--〉这就是说大马工厂第4 季购买原料就高达37m,才会有5m的税务。若这原料在2018年的第一季入账,再加上税务回扣,那就会很好看了。 (原料占成本的50%,算算下,这37mil能够贡献的营业额可不少哦)
3。2017年财政年,公司预计能够生产90,000 tonnes的标紧固件,与2016年持平。
--〉这也意味着公司在人手不足的情况下并没有流失多少市场率,是好消息来的。不过,或许上两个季度的销售价格调低了,因此营业额与盈利才比去年差。
4。 wire rods的价格上扬了接近20%,公司也针对不同的客户调高了10-25%的价格。
--〉公司有能力把原料价格转嫁给客户,这当然也是好事。
5。 DIY的产品将会进军新的欧洲市场
6。钢线产品的生产力将会提高50%,从300tonnes至450tonnes。
--〉这也符合我早前的推断,本地的钢线业务是公司未来的成长动力。
7。** Zion Market Research report, the global industrial fasteners market, valued at US$84.9bil in 2016, is expected to reach US$116.5bil in 2022, and is anticipated to grow at a compounded annual growth rate of 5.4% between 2017 and 2022.
--〉标紧固件从现在到2022的复利成长约5.4%,相信解决了人手问题后,公司就能够迎来成长了。

总结是,我个人依旧认为Chinwell是一只值得投资的股票,尤其是公司超强的现金流与稳健的资产足于支撑它的股价,因此有下跌就是不错的买入机会,我会建议逢低加码。公司的第3季度是公司传统的淡季,过去3年的EPS都少过4分,不过公司早前表示欧洲的订单在今年1月开始回流并入账,因此我预期这个月即将出炉的业绩会比过去好,至少也能够达到4.5分。以目前1.66的价格计算的话,它的PE少过9,算是市场低估的股项之一。现在是牛市,轮炒风正炙,实在没有换股的理由,或许轮轮下,会轮到它大涨也不定。早前的Choobee还不是也从许许多多的负面消息与评论中杀出来一条荷兰路吗?


Tuesday, 2 May 2017
Chin Well sees lower revenue and bottom line due to labour shortage

BUKIT MINYAK: Chin Well Holdings Bhd is expecting a lower revenue and bottom line for its financial year 2017 ending June 30 (FY17) compared to FY16 due to a labour shortage and higher safeguard duties on wire rods from 40 countries, including China.
Group executive director Tsai Chia-ling told StarBiz that although the markets in Europe and Asia had improved and orders for fasteners were steadily coming in, the group was not able to take in all the orders due to a labour shortage, which would have an impact on its performance for FY17.
“Besides a labour shortage, we have to pay a 13.9% safeguard duty on imported wire rods, an essential raw material for fasteners from China.
“Although the duty is refundable, we will only be able to get the rebate in 2018.
“We have to pay about RM5mil of duty just for this fourth quarter ending June 30.
“This will impact our revenue and bottomline for FY17,” she said.
For FY17, the group is expected to produce about 90,000 tonnes of fasteners, about the same as in FY16.
Tsai said that the price of wire rods had increased by about 20% since January 2017.
“This is because China has curbed the production of steel due to its implementation of the Blue Sky project to cut down on environmental pollution.
“Steel-based product producers worldwide have raised their prices in response to the situation.
“We have to increase the price of fasteners by 10% to 25%, depending on who the customers are,” she said.
On its do-it-yourself (DIY) fastener business, Tsai said the plan was to broaden the range of DIY fasteners in 2017 to tap into new markets in Europe.
“Meanwhile, the group is increasing its production of grill mesh in Bukit Minyak next April to 450 tonnes a month from the current 300 tonnes.
“This is slightly more than a third of its installed capacity of 1,200 tonnes a month.
“The grill mesh orders are for a United States customer based in Malaysia,” she said.
The European market is expected to contribute about 50% of the group’s revenue for 2017, compared to 52% in 2016.
“The concentration will still be on the European market, where we can produce high-value fasteners that can generate better margins.
“In Asia, the market opportunities to sell high-value fasteners are limited.
“This is why the DIY fasteners are targeted at the European and US markets,” she said.
According to the recent Zion Market Research report, the global industrial fasteners market, valued at US$84.9bil in 2016, is expected to reach US$116.5bil in 2022, and is anticipated to grow at a compounded annual growth rate of 5.4% between 2017 and 2022.
“The global industrial fastener market is primarily driven by rapidly increasing demand from the end-use industries such as automotive, aerospace and construction.
“Furthermore, the strong recovery in construction and the automotive segment is sustaining growth in the developed countries,” the report said.

Read more at http://www.thestar.com.my/business/business-news/2017/05/02/chin-well-sees-lower-revenue-and-bottom-line/#cCws9ESgfoyZb7rZ.99