星期二, 三月 19, 2019

转贴: 消费股精选之3A 作者:SH Lim

小弟第一次自己作功课(一向来都参考别人的功课 😅)。希望各位大大可以给予反馈。

3A (0012) 公司背景: 3A资源是国內饮食材料生产商的领导者。3A资源的公司架构比较简单,旗下两间全资子公司, San Soon Seng Food Industries 和 3A Food Industries。San Soon Seng 在1977年成立,主要业务是生产液体糖浆。过后在2002年,San Soon Seng 成为了3A的子公司,并在2002年8月13日在创业板(MESDAQ)上市。在2008年,成功升级到主板。

3A资源曾经派过3次红股:
• 第一次在2005年7月,为4送1红股;
• 第二次是在2008年6月,配合公司从当时的自动报价板转至主板,每5股送3红股。红股之后,股价约在30仙左右徘徊。过了一年,公司传闻有新股东欲收购显着股权,又恰逢公司建议私下配股,股价一时大起,扶摇直上至1.70令吉。之后是郭鹤年的公司丰益国际(Wilmar International)以75仙认购16.7%私下配股,崛为大股东之一。由于3A资源可以借此和丰益国际合作开拓中国商机,令人无限憧憬,所以股价之后仍然突破新高,2010年2月飙到2.30令吉才告一段落。这之后,公司陷入漫长的调整,虽然常有传言并带起一阵阵波浪,始终还是向下盘整
• 2017年再以4配1的方式,一共派送9840万4股红股。

3A的扩张动作:
1. 2011年3A资源投入大约2千万與丰益國際合資(各持50%股權)成立的3A食品工業(秦皇島)有限公司,在中國興建的多層製造生產中心,在2012年建竣。不过中国厂房一直都处于亏损,未能够转亏为盈。经过几年的亏损3A资源终于在2017 年3A资源(3A,0012,主板工业产品股)以500万人民币(约326万3000令吉),脱售联营公司Three-A(秦皇岛)食物工业公司(TAQ)的50%股权。
2. 2011年 - 雙溪毛糯的第二間糊精粉(Maltodextrine)新廠在2011年完成,將產量提高至每個月2000噸,2009年时是1200噸。他們舊廠的產能使用率已經達到100%
3. 2017年 -第三間廠房月落成,主要是生產麥芽糊精粉(Maltodextrin)。這種原料應用於各類的沖飲消費品。
4. 2018年 - 3A资源持续提高生产设施使用率,并策划附近地皮的计划。董事部预计,厂房使用率会逐渐增加,进而贡献盈利。研发活动和持续扩展计划(在未来两年内拨出4000万令吉)。
5. 新的焦糖粉厂将在2019年尾完成

公司产品:
目前3A生产的食品包括,焦糖色、葡萄糖浆;高麦芽糖浆、大豆蛋白酱(水解植物蛋白; HVP)、自然发酵醋;蒸馏醋;米醋、焦糖粉; HVP粉;酱油粉和麦芽糊精。他们有生产糖浆, caramel,例如coca-cola需要糖浆。大豆蛋白酱,就是酱油。是调味料食品。
HVP是许多加工食品的调味增强剂,例如汤、蘸酱、调味料和零食。
麦芽糊精(maltodextrine),麦芽糊精是饮料的一种成分,像是3合1咖啡、巧克力饮料、炼奶以及其他饮料.

行业分析:
3A的客户主要都是食品生产业者。基于食品行业是个不受周期性影响的行业,3A的产品需求一直都很稳定,上市以来3A的营业额都保持稳定成长。不过3A的盈利就非常依赖原料的价格影响,它的主要原料是木薯粉。
汇率影響不大 - 公司產品有34%是出口,原料也有一部份是進口,因此形成自然对冲

同行分析:
最接近的同行是Ajinomoto (2658)。来做个比较吧!
3A的所有销售都是提供给食品生产业者。AJI的主要销售对象是自个人消费者;只有27% 的销售是工业的。

两家公司的营业额都差不多,逐年稳步成长。
总结来说AJI的业绩还是比较强的。它的净利润率比3A高,营运现金流也比3A稳定。所以市场给了AJI 较高的PE(接近19)。

笔者认为AJI的净利润率比较高是因为AJI的生意模式占优势
1. 母公司给于的成本优惠和品牌效应.
2. 主要销售给个人消费者(有较高赚幅)。

每年业绩:

3A是家及记录好的饮食原料制造与供应商。它是一家优秀的公司,业绩好,财务佳,有成长,有股息,销售稳。它上市17年,每个季度都赚钱。营业额过去16年间15年成长,净利则12年成长。它过去11年不曾停止派息,过去4年派息额稳定增加。虽然16年和17年都是1.8仙,其实17年派息是增加的,因为17年有派红股。
在2018年,3A的营业额虽继续成长6.4%,净利却下滑30%,主要原因是木薯粉在2018年明显涨价,从2017年的每公吨~340usd,上涨到2018年~510-550usd,大幅度降低产品赚幅,也导致股价回调。
另一个看点是自从2017年卖了中国的联营公司后,3A从2018年起再也不需要承担联营公司的亏损(每年三到七百万)。这也将间接地提高了3A未来的赚益!
此外3A每年都有很强的自由现金流,这让管理层可以继续扩张的同时积极偿还银行贷款,并在2016年成为净现金的公司。
那么为何3A的2018 年的营运现金流出现负数呢?是因为库存大幅度提高! 笔者认为有两个可能性导致库存大幅度提高
1. 管理层趁木薯粉价格回调时囤货
2. 2019年Q1的订单再度提高!✌️


每季业绩:

2018Q3和2018Q4的营业额连续破历史新高!赚幅也比2018Q1和Q2高。主要原因是Q3/Q4这两个季度木薯粉的平均价回调到500usd水平。
笔者制作了以下图表显示每个季度3A的毛利润率对比木薯粉的价格(因为库存的关系,木薯粉价格会有1个月lagging)。很明显,3A的毛利润率和木薯粉价格是反比例的。



了解木薯粉价格对3A赚幅的影响后,我们就可以尝试从2019Q1木薯粉的价格来推测3AQ1的赚益. 下表显示2013年到2018年3A的赚益对比木薯粉的价格. 笔者也在下表中扣除中国联营公司亏损的影响。



2018年12月到2019年二月木薯粉的平均价格是447usd, 很接近2014/2015年木薯粉的平均价。这样我们就可以参考2014/15的净利润率来预测2019Q1的业绩。
排除中国联营公司的亏损后,2014/2015年的净利润率大约是7.9%。不过笔者发现这几个季度3A的效率提高了不少,因此认为现在的3A应该可以做到比2014年更高的净利润率,所以笔者预测2019Q1的净利润率大约~8.9%
虽然2018Q4的库存提高了很多(很可能2019Q1营业额再度破新高),笔者只保守地预测2019Q1的营业额为120Mil (跟2018Q4一样)。
• 2019Q1的净利润预测 = 120 Mil x 8.9% = 10.68Mil ☝️
• 2018Q1的净利润是6.24Mil
• 2019Q1YoY净利润成长(预测)= 71%!👍
这可能是今天3A的股价开跑的原因。
此外经过漫长的下调后,3A的股价终于再次站在MA200 以上了! 💪



30大股东和管理层分析:

• 老板和家族持股大约30%
• 之后是郭鹤年的公司丰益国际(Wilmar International)持股大约16%
• 三十大股东持股~71%;大户持有了~89%的票。股表流通量很小。就是说3A的票很难收,也不容易脱手。


• 根据2017年报,冷眼是第12大股东。他的名字没出现在2016年报。由于3A的票比较难收集,从这段时间的量(2017四月-2018三月)来看,他的平均价应该在1块以上。

创办人兼董事经理冯朝豪,他的女儿和主席拿督莫哈末诺阿都华希都因涉内线交易而遭大马证券监督委员会(SC)起诉(差不多一样的原因)。
• 2016年3A资源(Three A Resources Bhd,3A)创办人兼董事经理冯朝豪及其他5人因涉及内幕交易而遭大马证券监督委员会(SC)起诉,股价当天暴跌10仙或7.68%。6人皆否认控罪,并已提交保释金予地方法庭被保释外出。
• 2018年,3A资源(3A,0012,主板工业产品股)主席拿督莫哈末诺阿都华希涉内线交易,遭证监会提控。莫哈末诺被控在2009年时,趁公司与大马首富郭鹤年旗下的丰益国际(Wilmar International)联营的消息尚未公布前,通过阿祖扎伊扎马尼的中央存票制(CDS)户口购入3A资源50万股。虽然有高层再被控上公堂,3A资源当天股价不跌反升,升1.5仙或1.55%.

公司未来展望:
1. 2017年落成的麥芽糊精粉厂贡献持续增加,公司将会持续成长。
2. 2018年 3A资源持续提高生产设施使用率,并策划附近地皮的计划。董事部预计,厂房使用率会逐渐增加,进而贡献盈利。研发活动和持续扩展计划(在未来两年内拨出4000万令吉)。
3. 新的焦糖粉厂将在2019年尾完成

看点:
1. 3A 会继续稳定成长。经济景气/熊市对饮食业的影响较小。
2. 木薯粉价格回调。预测下个季度净利润率回升!
3. 前两个季度营业额破新高,2018Q4库存大幅度提高,下季度营业额有可能再破新高
4. 强劲的自由现金流
5. 已经脱售亏损的联营公司
6. 派息额逐年增加

缺点:
1. 董事成员被控(如果宣判有罪的话,股价会有短暂影响,可参考Supermax 的case)
2. 3A缓慢成长

总结:
1. 2018年的股价回调给投资者机会在低价买入3A这个好股。
2. 最近的木薯粉价格回调有可能提升3A下个季度的业绩。这提供了一个投资/投机的机会
3. 3A不会像Dayang 那样的在两个月内翻番,投资3A 的回酬会比较慢,不过胜在业绩稳定和饮食业在熊市比较抗跌

笔者在去年的荷兰聚会后买了一点票做position,之后在木薯粉价格回调后继续建仓。现在平均价大约83仙。

最后祝大家投资顺利!

星期六, 三月 16, 2019

反向投资之捞底TAGB

犹记得刚开始投资股票的时候,我就特别喜欢寻找低估的公司,尤其是高NTA折价的公司并热衷于发掘公司的隐形性资产,早期投资的Delloyd、Metrok、OSKProp等等都是从公司的价值面入手,并从中赚取了不错的回酬率。近来,价值型投资逐渐式微,许多人已不怎么重视NTA了,毕竟公司不清盘或私有化的话,NTA对散户的意义也不大,只是个数字罢了。

然而,公司的资产依然是存在的,只要出现脱售资产或以其它方式释放其价值之际,公司股价还是会受到激励;同时,也有不少的私有化案例都是因公司的资产被严重低估而引起的,例如最近的SPB。

上一篇谈及NTA,又恰逢我国房产滞销,许多产业股都是以高折价的水平交易,这时候是否值得我们入手投资产业股,静待产业市场复苏呢?  我个人认为目前还不是入手产业股的好时机。若要投资,也该选择类似KSL与TAGB这类并不依赖产业发展收入,它们的经常性的业务如酒店、产业投资就能够为公司带来不错的盈利与源源不绝的现金流。(去年,我在69分左右捞底KSL成功,本想以KSL为案例来解析NTA的投资法,没想到它反弹极快,短短的3个月就回到了92分左右的水平)

刚好,TAGB上季度业绩因有价证卷投资蒙受巨大亏损而导致股价下滑至24分(52周新低),我个人觉得这坏消息来得真是合时,给予我一个好的买入时机。过去几天,它都一直在24-25分之间交易,卖压相当的沉重,是隆股市中表现最为糟糕的一家股票了,我也趁机加码了少少。

1年前,我也是差不多这时候布局买入它的母股TA(约53分),当时TAGB则是在29分的水平交易;一年过去了,它的母股TA还在62分左右交易,而TAGB则是从29分走低至24分,我个人认为这是极为不合理的事,因此就选择投机它了。我认为只要它在下个月宣布股息(预期0.6分左右)或下季度业绩恢复正常,股价自然会回到它应有的水平。在市场不看好的时候,要秉持着人弃我取的策略并不简单,而我的信心来源则恰恰就是大家舍弃已久的资产面分析(NTA)。

从公司的资产负债表中,公司的主要资产归纳为5个总类,分别是
1. Property, plant and equipment (酒店资产)
2. Investment properties (产业投资)
3. Inventories (产业发展与地库) - 长期资产为地库,短期为产业发展项目
4. Investment in securities (有价证卷)
5. Cash and bank balances(现金)

x x x x x x x

酒店资产占了长期资产的50%比重,它在国外坐拥7家4至5星级酒店,如下:
1. Trump International Hotel & Tower Vancouver (加拿大)
2. AAVA Whistler Hotel (加拿大)
3. Mövenpick Resort & Spa Karon Beach, Phuket(泰国)
4. Radisson Blu Plaza, Sydney(澳洲)
5. The Westin Melbourne, Melbourne(澳洲)
6. Swissotel Merchant Court, Singapore(新加坡)
7. Swissotel Kunshan, China(中国)
酒店业务为提供了稳定的现金流,2017年更是占据了公司约89%的营业额与1.3亿的税前盈利,这可算得上是优质的资产(ROA高达28%)

TAGB的产业投资的ROA虽然比不上酒店资产,可业达到10%的水平,这可比许多在隆股市上市的REIT强多了。我认为,这是因为它的酒店资产与产业投资并没有重新估值,部份资产甚至是在1998/2008经济危机时购入(可查询TAGB年报产业表)

相对而言,TAGB的地库并不算多,只有约750亩左右,账面价值约6.3亿。但从它建议的TA3/4,Dutamas,Nova Square与Damansara Avenue项目来看,这些策略性地段都具有一定的吸引力;我相信只要产业市场回温,就一定能够为公司带来丰厚的回酬。

美中不足的就是TAGB涉足于有价证卷投资,这也是它上季度因拨备而导致巨额亏损。有价证卷是高风险高回酬资产,我不明为何公司要涉足这高风险的业务,管理层说这投资与产业销售有互补的作用,可我并不认可这样的说法;对我而言,有价证券业务划入母公司业务更为合理。

无论如何,TAGB还是一家不错的资产型股票(Asset Play),可算是低风险低回酬的公司之一吧。数据如下:


星期日, 三月 10, 2019

每股净有形资产(NTA)

每股净有形资产(NTA)就是股本(Share Capital)除以总股数得到的数据。NTA是最直接估值股票低估与否的指标,股价低于NTA可以理解为股价被低估,这就好比折价把资产在市场销售一般。无论如何,股票市场并非菜市场,因此只看NTA的折价幅度就投资它是绝对行不通的。

市场上,以高NTA折价贱卖的股票比比皆是,有者甚至是折价50%或更多的股价交易,有些公司的确是被市场低估了,而有者则是营运上遇上大麻烦甚至是营运资金不足而陷入困境的公司。举个例子,早年在中国投资而大热的百盛(parkson)的NTA高达RM1.95,但其股价却只在25分交易,这是股市上的"百盛大减价"吗?答案是否定的,百盛在中国营运的困境再加上目前中国经济减速让它雪上加霜,连年亏损导致它的NTA从2015年的RM2.73一路下滑到RM1.95的水平,它的营运状况自然也就反映在股价上了。由此可见,投资于NTA高折价的公司或盲目的追逐价值股也未必是好的投资方案。我认为,资产固然重要,可也不该忽略公司的未来获利前景与成长空间。

而如何从芸芸股海中选出高折价的股票,就得从资产负债表(Balance Sheets)中去寻找了。首先,我们必须把高债务的公司排除在外,尤其是负债比例(debt/equity)高于1的公司,这是因为沉重的利息开销会侵蚀公司的盈利,甚至导致公司在没有进行资本投资(capex)的情况下出现负现金流。

接下来,我们才来研究公司的资产是什么? 为何市场会出现这样高的折价,而公司的资产则可以分为两个主要的部份
1. 长期资产(Non current assets)
2. 流动资产(Current Assets)

一般上,出现高折价的公司都拥有庞大且无法为公司带来收益的长期资产,例如产业股中的地库,即无法为公司的股东增值,公司举债买入地库又得负担沉重的利息开销,这间接的影响了公司的获利表现(EPS)与股本回酬率(ROE)。

长期资产的商誉(goodwill)是个无法为公司带来实际回酬的资产,因此若goodwill占公司股本的比重高,出现折价自然是很正常的一件事。

而短期资产方面,偏高的应收款项也可以算是有毒资产,它的存在导致公司需要更多的营运资本,也可能会演变为坏账。

同时,投资人也不喜欢公司把大量的流动资产如现金存在定存这低收益的投资中,因此市场也不乏净现金但股价表现却不尽如意的公司。总个来说,公司出现每股净资产折价交易都有它不为人道的理由。

NTA虽是股价低估与否的指标之一,也是常误导新手的指标之一,许多股市新人都会以它为依据,认为高NTA公司有大量的资产支撑,不会破产,因此放心大胆的入手这类“高折价”的公司,最终所获寥寥,诚为可惜。

(下一篇,我会以TAGB作为案例来解说NTA)

星期二, 三月 05, 2019

PIE Q4'18 成绩单

EPS = 5.42分 VS 前期6.21分 , 退步了约12.7%。

PIE第4季的每股净利比我预期差些,主要是因为管理开销增加与库存减记,同时在新的会计准则下(MRFS 9), 回收的坏账不再纳入盈利之中,若会计准则与去年一样的话,今年的盈利还得加上6.8mil而不是只显现在股本与NTA 上了。(季报第18页: The increase in total equity is due to increased in distributable retained earnings as a net result of net profit of RM43.142 million and the impacts of adopting MFRS9 to opening balances of RM6.816 million for the current financial period under review.)

无论如何,相对于其它公司因执行MRFS 9会计准则出现的炸弹,PIE这样的业绩已可算是过关了。PIE的股价总算摆脱了早前1.50-1.60之间横摆的局面,并站稳在1.60以上的水平了。

2018年对PIE的业务来说是充满挑战的,passive component的短缺导致有订单也无法出货,又得应付新的生产线、新产品与新客户的筛选,同时还得执行MRFS 9与改善回收款项的流程以避免出现“减记”。

受惠于苹果订单减少,原件短缺的问题在2019年已经开始缓和,因此我相信PIE在2019年开始业绩会开始出现双位数成长。今年预计是业务繁忙的一年,新的SMT生产线将会逐步投产,再加上新客户带来的业务成长,相信这些都会激励股价走高。

可是,新的订单也意味着需要更多的资金来营运,再加上2018年盈利也比2017年少因此预计今年股息会比去年少。(注:公司没有dividend policy)

星期日, 二月 03, 2019

一月小结

1月的股市反弹让我措手不及,月初秉持逢高套利策略导致组合现金水平快步走高,截至今日,股票:现金比例达到40:60的高水平水平。

过早的套利拉低了我一月份整体的投资回酬,尤其是tunepro与KSL只赚了10%左右套利就只能干瞪眼,看着它的价格继续上扬又没能买回来,心中还是蛮懊恼的。

还好,我的组合主力股PIE期间也涨了9%左右(从1.49涨到1.63),心中总算是平衡了些,2019年的开局总是比去年好多了。接下来,我希望能够逐步加码,希望在年尾前把组合的股票比重逐步提高到70%。

至于PIE的战役,我还是一样的逢低买入,大步走高就放一些票出来交易赚价差,继续等待新产能带来的成长。我相信它2月份季报的每股盈利最少也能够维持去年同期的6分,从现金流来看,4月宣布的股息理应也有5分以上。

最后,预祝大家新年快乐,今年胜往年。

星期六, 十二月 22, 2018

投资路上 - 聚会分享点滴

我的投资路上,不乏良师益友,今天趁着有点空闲就整理了一下过去我出席的聚会与分享的照片与资料,实在是感慨良多。犹记得,2004年我就顶着佳礼理财论坛版主的帽子,胆粗粗就在北马举办了我第一次的股票投资聚会,当时我奉行价值投资,特别喜欢投资高NTA的股票,还特意做了些功课分享。还记得,当时有位Uncle Hong指点了我,是他让我明白资产可以分为许多种类,不能为公司业务带来贡献的资产并不算是好的资产,让我获益匪浅。

那么多年过去了,我们曾经坚持的理念、讨论、分享与纷争都慢慢的淡忘了,有些朋友也离开了股市而专注于生意。然而,我还是很庆幸在投资路上有过你们的陪伴与指点,感恩。







旧帖 : 2018年投资论坛聚会之简单汇报

这一届在Ipoh的论坛聚会终于落幕了,非常感激各位百忙里抽空出席聚会的网友们,没有你们的支持,这一次的聚会肯定不会热起来。

还有台前幕后帮忙的朋友与分享人,没有您们的协助,聚会的流程就不会那么的顺畅。

UTMSeng兄的古迹产业投资分享让我们见识了这高门槛产业投资的真面貌,从筛选产业的步骤,翻新的挑战与利润的总总考量都让我惊叹不已。江湖兄分享靠REIT来增加现金流的方案让人眼目一新,投资REIT能够投资到赚“利差”算是独此一家了,能够做到数年50%margin而不爆仓实非侥幸。

除此之外,这次是我们第一次尝试分组交流的流程,很开心看到大家都能够放下戒心与网友们交流内幕、信息,同时也给了大家一个平台认识来自各地的网友与分享人。

酒店的场地安排与buffet 午餐+茶点都不错,我个人觉得付出较贵点的费用是值得的。

况且这次聚会在扣除费用之后,我们总共为论坛筹获1350大元的经费。(包括8年兄赞助350大元)

部分分享内容


星期五, 十二月 21, 2018

2018年投资组合报告

2018年我的投资组合的整体回酬高达20%,期间马来西亚的综合指数则是负6.29%。今年的投资回酬毫无悬念的打败了指数,主要是几场主要战役带来了不错的回酬。(1782-1670=112, 112/1782=-6.29%)

其中就包括了:
  1. 捞底暴跌股票带来不错的利润,计有PWroot, Tunepro, Tambun等都为我带来超过15%的回酬。
  2. 随后在53分左右投机TA股息成功,并在业绩出炉后顺利在64分左右出票。
  3. 509换政府后,银行股的暴跌让我顺利的捞底成功,其中我更是下大注在3.60捞底Ambank。随后,又在5.23左右捞底CIMB, 3.80左右捞底BIMB与4块左右捞底ABMB,5.10左右抄底RHBCap,并短短的几个星期内就让我顺利的轮了至少一遍这些银行股,运气好到爆灯。
  4. 8月投机Chinwel业绩成功,接下来又因贸易战而买入的FPI与PIE都为我带来不错的回酬。
当然,间中也有几项投机失误,业绩表现不理想而果断抛售换股,其中就包括了:
  1. 预计能够在免消费税期间获利的ECS毫无建树,只能黯然离场。
  2. Astino预计新业务与产能带来盈利成长,可也敌不过建筑寒流与钢铁业景气从高峰回落的影响,亏了约10%左右离场。
  3. 满心期待丢掉中国业务包袱与新产能贡献的3A也交出了差劲的业绩,也让我果断的离场。
值得庆幸的是这几家不过关的公司都不是我的主力(或者该说我只投入第一部份资金),接下来业绩不达标就果断离场,因此账面上的亏损尚不算严重。

今年靠的是选择性捞底与轮股操作赚的小钱就不一一列举了,毕竟投机只是小道,赚大钱还是得靠长期投资才行。值得一提的是今年去台湾旅行期间,我算是完完全全的把股市放在一旁了,期间的股市突然暴跌让我的组合平白的蒙受约10万大元的亏损(主要是PIE大跌所致),大幅度拉低了今年的组合表现。或许,以后出国旅行前,检讨下组合再出游比较好。

今年是我组合达到连续10年获得双位数回酬记录,这几年战战兢兢的努力学习与阅读年报总算获得了点成就。

星期四, 十二月 20, 2018

操作篇: GENM之逆势而上(终篇)

GENM这几天逆势而上,在短短的3天就涨了12%,早前在2.80左右累积100张票后,现在又是到了该抉择的时候。现在摆在我眼前的就有两个选择:

1. 分摊买入法,再加码10%,乘胜追击并把盈利最大化。(使用于市场乐观或牛市时)
2. 逢高套利法,先卖一半,余下来一半的票成本价拉低或是把投资风险最小化。
我认为该怎么选就得取决于市况,昨晚美联储升息一码并暗示明年会继续升息,这也意味着市场的游资会进一步的减少,在这样的前提下,我觉得保守点会比较好。况且,目前市场上低估的股票那么多,保留多点现金等大减价时捡便宜货也未必是坏事。

这次的操作为我组合入账1.6万大元,留下来50张的成本已减低至RM2.50,这让我们更有底气来面对这动荡不安的股市。无人可以预知未来会如何,这短短的4篇操作篇只是想给大家参考投资策略的运用,怎么提高自己的胜算或减少风险。胜算=功课+运气+策略运用,共勉之。

星期一, 十二月 03, 2018

操作篇: GENM之计划赶不上变化

今天云顶大马的股价走势与大家猜测的并不一样,早上开盘只是微跌一点点,随后就逐步走高了。

坏消息出炉反而上扬或许是它早前已经超卖了,现在的价格已到短期的底部了。在功课已做好的前提之下,我唯有在2.79的部位先加码10张,接下来若真的稳步反弹,就进行向上摊平法来增加持股了。

接下来可以关注的是成交量的变化,若成交量逐步减少,或许就是说明了它的抛售潮已经结束了,接下来若没有意料之外的坏消息,股价理应会逐步回收失地。

当然,我也不排除这是深跌反弹或美中贸易战舒缓的庆祝行情,太复杂的形势我也不会分析。我只是对云顶大马这家公司有些许研究,认为它的业务并不会因这些坏消息而崩坏。正如我早前上所说的选股不选市,机会来的时候,我就跟着自己预订的加码策略走再守上一段时间,想必就能为我带来不错的回酬了。