星期二, 三月 05, 2019

PIE Q4'18 成绩单

EPS = 5.42分 VS 前期6.21分 , 退步了约12.7%。

PIE第4季的每股净利比我预期差些,主要是因为管理开销增加与库存减记,同时在新的会计准则下(MRFS 9), 回收的坏账不再纳入盈利之中,若会计准则与去年一样的话,今年的盈利还得加上6.8mil而不是只显现在股本与NTA 上了。(季报第18页: The increase in total equity is due to increased in distributable retained earnings as a net result of net profit of RM43.142 million and the impacts of adopting MFRS9 to opening balances of RM6.816 million for the current financial period under review.)

无论如何,相对于其它公司因执行MRFS 9会计准则出现的炸弹,PIE这样的业绩已可算是过关了。PIE的股价总算摆脱了早前1.50-1.60之间横摆的局面,并站稳在1.60以上的水平了。

2018年对PIE的业务来说是充满挑战的,passive component的短缺导致有订单也无法出货,又得应付新的生产线、新产品与新客户的筛选,同时还得执行MRFS 9与改善回收款项的流程以避免出现“减记”。

受惠于苹果订单减少,原件短缺的问题在2019年已经开始缓和,因此我相信PIE在2019年开始业绩会开始出现双位数成长。今年预计是业务繁忙的一年,新的SMT生产线将会逐步投产,再加上新客户带来的业务成长,相信这些都会激励股价走高。

可是,新的订单也意味着需要更多的资金来营运,再加上2018年盈利也比2017年少因此预计今年股息会比去年少。(注:公司没有dividend policy)

5 条评论:

说...

想请问大大如何算出PIE的Capex? 最新季报告找不到他的depreciation.
据小弟所知,Capex算法 (Property plant & equipment (current) - Property plant & equipment (prior)+ depreciation(new))

糊涂 说...

看季报第20页,有depreciation的数目。

说...

大大, 谢谢。可是还是拿不到2018年的capex (-22740). PP&E(current) is 92342, PP&E(prior) is 86491, depreciation (new) is 15159. 小弟算到的是21010 而不是大大的-22740.
请问大大如何算到的呢?小弟怕自己算错想学习。

糊涂 说...

我的Capex是直接从cash flow中的purchase PPE获得,你的算法从公式上来说应该没问题,有些差异可能是它有买卖或重估资产吧。有时,计算无需那么精准,只要大致上的方向对即可。毕竟,这些差距还不足于影响我们最终的结论。

匿名 说...

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