CSCSteel Q1'16成绩单

中钢Q1'16业绩比我预期的2.5分稍微少了一点点，只达到2.43分，营业额也比去年同期减少了约25%，主要是因为产品价格与销售比去年同期来得少。无论如何，公司的税后盈利却受惠于原料价格走低(HRC)而暴涨了约60%左右。季报的重点如下：

1. 库存减少了21%左右，处于近年来的低水平。
2. 随着库存减少，每股净现金走高至79分，因此我相信上季度中钢也面对原料不足的问题。
3. Depreciation或减记减少了13.43%，相信会继续推高公司的profit margin。
4. 管理层把这季度的盈利表现归功于今年初刚执行的GI/PPGI新税务架构，因此我相信下季度的业绩会更好。(This achievement was made possible partly as a result of the Malaysian authorities’ imposition of trade measures on pre-painted galvanised steel and cold rolled steel.)

数据：