Kfima有4个主要业务,其中印刷机密文件与印尼种植业在Fimacorp的旗下,而液态物流、食品工业与大马种植业则由Kfima直接拥有。Kfima的掌舵人是ROSLAN BIN HAMIR,而公司的业务在Roslan的管理下蒸蒸日上,Roslan在2009年上任成为Kfima的执行员后就把一家表现不怎么样的公司在他的手中化腐朽为神奇,公司资产素质与持续赚钱能力都让我感到非常的满意,因此我认为以目前低于10倍本益比与约4%DY的价格买入Kfima应该错不了。下图是Kfima过去5年的税前盈利图表,若参考过去5年的业绩表现,它的印刷业务是毫无争议的稳坐首席,而液态物流与种植业务则紧追在后,这3项业务都是相当的稳健并为公司带来稳定的现金流,这样的前提下,糊涂认为Kfima还有相当大的发展空间,无论种植业、食品业还是液态物流都不错的发展潜能。
就算除去Fimacorp的资产,Kfima的盈利与资产素质还是非常的亮眼,尤其是它的液态物流业的盈利与赚幅相当的可观,今年的盈利比去年差的主要原因是在PNG的食品业务盈利因Kina汇率大幅度下滑拖累,只要Kina汇率回稳,相信它的食品业务盈利会逐渐好转,而CPO价格上扬则有机会让它的盈利再创高峰。若把Kfima的盈利数据减去Fimacorp的部分,就可以看出它的液态物流与食品工业的盈利状况了,算算下才发现就算没有Fimacorp,它的盈利还是很可观的(如下)。
先附上Kfima的功课,有空时我再写Kfima的液态物流业务、食品业务与大马种植业务的发展,然后再来个隐忧与总结。
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